11月，A股繼續橫盤震蕩，但始終沒能越過3000點。不少私募基金經理們已經開始提前減倉。截至11月8日，股票私募整體倉位指數為52.21%，較上周下滑10余個百分點，創下年內新低。與國內私募們不同，外資則持續加倉。19日，北向資金凈流入25.24億元，連續第四個交易日凈流入，近18個交易日17個交易日凈流入。從下半年數據來看，北向資金凈買入金額接近1500億元。

私募倉位創年內新低

私募排排網數據顯示，截至11月8日，股票私募整體倉位指數為52.21%，較上周下滑10余個百分點，創下年內新低。其中34.62%的私募倉位在2-5成之間，34.07%的私募倉位在5-8成之間，倉位超過8成私募僅17.17%。至于減倉原因，部分私募表示看淡年底行情，部分業績優秀的私募選擇保衛勝利果實，甚至有私募已經開始向客戶大比例分紅，將收益兌現。據了解，近期已有多家私募基金產品發布公告，向客戶大比例分紅。其中一家私募產品則推出了業內罕見的大比例分紅方案：每份份額分紅3.5677元，凈值從4.57元直接回歸1元。

目前私募基金常見的分紅方式是現金分紅和紅利再投資，不管基金以何種方式進行分紅，投資者的基金資產總價值并沒有增加或者減少。只是現金分紅后，如果沒有用于再投資的話，即相當于一定程度的減倉。

此外，受近期市場橫盤震蕩影響，私募新產品發行也連續下降。

2019年10月，私募新發產品數量為897只，環比來看，發行數量在2019年8-10月已經連續三個月下降，并跌破了1000只的水平。縱觀2015年以來的歷史數據，2019年10月的發行數量處于中低位。

北向資金堅定入場近一月凈買入268億

與國內私募減倉、保衛勝利果實不同的是，外資則依舊持續加倉買入。19日收盤，北向資金凈流入25.24億元，其中滬股通凈流入9.3億，深股通凈流入15.95億，連續第四個交易日凈流入，近18個交易日17個交易日近流入。本月，北向資金凈流入已達267.78億元，今年以來則凈流入2450.89億元，累計凈流入則高達8868.22億元。數據顯示，北上資金前五大重倉行業集中分布于消費和金融板塊，倉位占比達近六成。從近一年來看，北向資金凈買入最多的股票分別是平安銀行、招商銀行、格力電器，分別凈買入138.89億元、133.36億元、131.16億元。

“臨近收官，國內私募、保險等機構均有不同程度的減倉，一方面自然是看淡年底的市場，更多的是注重短期收益，保衛勝利果實。但外資則不斷買入，等明年國內機構再建倉買入時，價格可能已經走高了。”一位行業人士表示。

國盛證券策略表示，北上持倉主要以配置型資金為主(7成以上)，但仍有約1/4左右的交易盤，包括對沖基金、量化基金甚至游資風格的短線交易型資金。短線資金短期仍有不確定性，但更重要的是，長線外資增配趨勢從未改變，核心資產統一戰線正在建立。事實上，長線外資入場甚至比我們想象的更堅定。不僅最近未撤離，即使在2018年全球波動加劇、新興市場資金外逃、A股大幅下跌、投資者信心崩塌的“內憂外患”下，外資依然提供了3000億的入場增量。 券商中國