權(quán)益基金管理費(fèi)率拼底線

近1300只基金在第三方平臺(tái)低于一折促銷

近期，圍繞基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)，基金公司在基金費(fèi)率上開始“做文章”，不僅有浮動(dòng)管理費(fèi)率基金重新獲批發(fā)行，多只權(quán)益基金也在主動(dòng)降低費(fèi)率，第三方代銷平臺(tái)上“打折促銷”的基金更是比比皆是。與海外成熟市場一致，我國公募基金市場也迎來了降費(fèi)率的大趨勢，在產(chǎn)品同質(zhì)化越發(fā)嚴(yán)重的市場環(huán)境下，強(qiáng)化自家產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。

《證券日報(bào)》記者注意到，僅四季度以來截至11月29日，已經(jīng)有至少41只基金主動(dòng)下調(diào)了管理費(fèi)率，其中有權(quán)益基金29只，包括主動(dòng)管理型基金及ETF等指數(shù)基金產(chǎn)品。不過，相對第三方平臺(tái)的“打折”力度，基金管理費(fèi)下調(diào)似乎只能是“小巫見大巫”，目前，有1293只基金最高折扣已低于一折，更是有643只基金不收申購費(fèi)。

浮動(dòng)費(fèi)率基金重新開閘

浮動(dòng)管理費(fèi)率基金，雖然算不上公募基金市場上的新品種，但重新開閘審批的消息也受到了基金業(yè)的廣泛關(guān)注，拿到批文的基金公司也在迅速發(fā)行新產(chǎn)品。《證券日報(bào)》記者注意到，11月21日，華泰柏瑞基金、華安基金、富國基金(博客,微博)、國泰基金、中歐基金和興全基金6家公司拿到新產(chǎn)品批文，已經(jīng)有5只基金從11月28日起開始募集。

從2013年公募基金發(fā)行首只浮動(dòng)費(fèi)率基金，到2016年3月份浮動(dòng)費(fèi)率基金被暫緩審批，再到今年11月份重新開始審批，歷經(jīng)波折的浮動(dòng)管理費(fèi)率基金能否再次煥發(fā)當(dāng)年的活力?《證券日報(bào)》記者從多位基金經(jīng)理處了解到，如果這樣的產(chǎn)品獲批，還是很愿意做的，不過目前來看，應(yīng)該先會(huì)小范圍的試點(diǎn)，這次審批了6只產(chǎn)品，后續(xù)還會(huì)有6只產(chǎn)品獲批。

所謂浮動(dòng)管理費(fèi)率，是指基金管理人收取的管理費(fèi)與業(yè)績表現(xiàn)直接掛鉤，可以打破固定管理費(fèi)“旱澇保收”的模式，實(shí)現(xiàn)管理人和投資者利益捆綁。此次獲批的6只基金，均清一色地采用了“封閉持有期+可定投”的管理模式，可以在一定程度上避免投資者盲目追漲殺跌，有助于在投資過程中爭取更低的波動(dòng)、更高的勝率，提升投資者盈利體驗(yàn)。

《證券日報(bào)》記者注意到，這5只產(chǎn)品“固定管理費(fèi)+業(yè)績報(bào)酬”的收費(fèi)模式，是在0.8%的固定費(fèi)率基礎(chǔ)上，對基金年化收益率超8%的部分再收取20%的業(yè)績報(bào)酬。有基金經(jīng)理對記者表示，這一模式在私募基金及公募專戶中用得比較多，現(xiàn)在權(quán)益基金采用這樣的模式，基金經(jīng)理的持倉可能會(huì)更激進(jìn)一些，為了沖擊額外的部分業(yè)績報(bào)酬。

另外，《證券日報(bào)》記者從中歐基金處了解到，中歐啟航采用了“退出提取”的收費(fèi)方式，即僅在基金份額贖回或轉(zhuǎn)出時(shí)才會(huì)收取投資者的業(yè)績報(bào)酬，在這種情況下，只有基金份額收到達(dá)到業(yè)績報(bào)酬提取門檻才會(huì)被收業(yè)績報(bào)酬，否則將不收取任何業(yè)績報(bào)酬，基金管理費(fèi)率完全與投資者盈利掛鉤。

權(quán)益基金近期集中降費(fèi)率

11月28日，國泰基金發(fā)布了旗下基金國泰民利策略收益靈活配置金降低管理費(fèi)率的相關(guān)公告，公告顯示，該基金將從11月29日起將其管理費(fèi)率從之前的1.5%修改為最新的0.9%，其《基金合同》和《托管協(xié)議》也做了相應(yīng)的修改。

實(shí)際上，1.5%的管理費(fèi)率，是目前權(quán)益基金最為普遍的管理費(fèi)率水平。《證券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至11月29日，共有1985只權(quán)益基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金，下同)的管理費(fèi)水平為1.5%，在所有權(quán)益基金中的占比高達(dá)九成以上。

像國泰民利策略收益靈活配置這樣，開始下調(diào)管理費(fèi)率的權(quán)益基金不在少數(shù)。如嘉實(shí)新趨勢靈活配置混合、鵬華興安定期開放靈活配置混合、天弘策略精選混合等，這些基金一舉將其管理費(fèi)率降至0.6%，這一費(fèi)率水平甚至低于浮動(dòng)管理費(fèi)率基金0.8%的固定管理費(fèi)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前已經(jīng)有537只權(quán)益基金的管理費(fèi)水平降到了0.6%。

不止權(quán)益基金，降費(fèi)搶占市場的趨勢在ETF產(chǎn)品上尤為明顯。從今年3月份平安基金推出一只管理費(fèi)率為0.2%的ETF開始，多家頭部基金公司陸續(xù)跟進(jìn)，對旗下規(guī)模較低的ETF產(chǎn)品大幅降低費(fèi)率，如易方達(dá)基金，對旗下易方達(dá)中證500ETF等4只產(chǎn)品同步下調(diào)費(fèi)率，管理費(fèi)均由之前的0.5%下調(diào)至0.15%，托管費(fèi)由之前的0.1%下調(diào)至0.05%。

業(yè)內(nèi)人士逐漸達(dá)成共識(shí)，公募基金產(chǎn)品同質(zhì)化問題凸顯，是權(quán)益基金及ETF產(chǎn)品集中降費(fèi)率的主要原因。目前，公募基金市場上權(quán)益基金已經(jīng)有2500余只，各行業(yè)主題基金賽道擁擠，同類型產(chǎn)品間的競爭越來越激烈;ETF產(chǎn)品更是如此，大多數(shù)ETF產(chǎn)品均是采用完全復(fù)制指數(shù)的策略，同類型ETF的收益十分接近，費(fèi)率更低的ETF產(chǎn)品自然更受資金的青睞。

頭部代銷機(jī)構(gòu)展開促銷大戰(zhàn)

無論權(quán)益基金，還是正在發(fā)行的浮動(dòng)管理費(fèi)率基金，投資者在申購這些基金產(chǎn)品時(shí)，除了要按照相應(yīng)的基金份額和基金凈值支付相應(yīng)的費(fèi)用外，往往還需要支付一定比例的申購費(fèi)用，這部分費(fèi)用最終作為管理費(fèi)計(jì)入基金公司的營收。

但在第三方平臺(tái)上，代銷機(jī)構(gòu)對相關(guān)產(chǎn)品的促銷力度讓人吃驚?！蹲C券日報(bào)》記者注意到，截至11月29日記者發(fā)稿時(shí)，有數(shù)千只基金均在代銷平臺(tái)進(jìn)行費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，申購折扣從“零折”到“八折”不等，其中，有1293只基金最高折扣已低于一折，更是有643只基金不收申購費(fèi)。

由天天基金、螞蟻基金銷售、盈米財(cái)富和同花順(300033,股吧)基金這些頭部代銷機(jī)構(gòu)組成的“第一梯隊(duì)”引領(lǐng)了打折促銷的趨勢?！蹲C券日報(bào)》記者注意到，公募基金市場全部產(chǎn)品數(shù)量為5939只，這4家代銷機(jī)構(gòu)正在代銷的基金產(chǎn)品數(shù)量均超過4000只，這些代銷機(jī)構(gòu)普遍實(shí)行“一折”或“零折”促銷，讓其他代銷機(jī)構(gòu)不得已采取跟隨策略。

有基金公司人士對《證券日報(bào)》記者透露稱，中小基金公司在跟銀行、第三方平臺(tái)的合作上仍處于劣勢，投資者購買基金時(shí)產(chǎn)生的費(fèi)用，基金公司能夠最終拿到手的比例很低，在這樣的形式下，很多基金公司索性對于旗下規(guī)模較低的產(chǎn)品以極低的折扣促銷，以這樣的方式來吸引客戶、增加直銷渠道的客戶黏性，把產(chǎn)品的規(guī)模先做上去，做出自己的拳頭產(chǎn)品。