金融市場對外開放提速，外資私募正積極爭取獲取首家外商獨資公募基金牌照。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者多方了解到，目前富達、貝萊德、路博邁等多家外資機構(gòu)都想爭取拔得頭籌。

一位知情人士向記者透露，在2020年相關(guān)部門正式取消公募基金外資股比限制后，路博邁有望在明年1月遞交公募基金資質(zhì)申請材料。

外資機構(gòu)為此做了大量準(zhǔn)備工作，包括現(xiàn)有的私募基金產(chǎn)品內(nèi)部風(fēng)控、合規(guī)、信用分析、業(yè)務(wù)流程按照公募標(biāo)準(zhǔn)進行，投資管理團隊也要擁有公募基金管理經(jīng)驗等。

“路博邁正在確定公募基金公司的注冊地，選擇包括上海浦東新區(qū)、靜安區(qū)、黃浦區(qū)。”上述知情人士說。

多位私募業(yè)內(nèi)人士透露，盡管眾多全球知名資管機構(gòu)在中國設(shè)立了私募業(yè)務(wù)，但私募基金產(chǎn)品平均管理規(guī)模并不高。數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，外資私募備案發(fā)行的私募產(chǎn)品累計逾50只，資產(chǎn)管理規(guī)模約60億元人民幣，平均1款產(chǎn)品募資規(guī)模僅1.2億元。

“這導(dǎo)致相關(guān)私募產(chǎn)品管理費收入與超額利潤分紅收益難以覆蓋他們的在華經(jīng)營開支。發(fā)行公募產(chǎn)品可以實現(xiàn)資產(chǎn)管理規(guī)模、管理費收入雙雙提升，無疑將助推他們在華業(yè)務(wù)扭虧為盈。”一位國內(nèi)大型私募基金負責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者指出。

然而，外商私募布局公募基金業(yè)務(wù)，正面臨日益嚴峻的挑戰(zhàn)，尤其在銀行理財子公司紛紛招兵買馬進軍權(quán)益類投資領(lǐng)域的壓力下，本土化公募基金已感受到巨大的競爭壓力。外商私募進軍公募業(yè)務(wù)，若交不出靚麗的投資回報，將遭遇同樣的經(jīng)營困局。

一位擬申請公募牌照的外商私募機構(gòu)駐華代表透露，他們準(zhǔn)備將私募產(chǎn)品中業(yè)績出色的投資策略，移植到公募產(chǎn)品上。

“總部更大的期望是，若這些投資策略能在公募產(chǎn)品同樣能獲得理想的回報，他們就將投資策略再移植到面向境外投資者、專注投資A股與中國債券的資管產(chǎn)品，吸引更多海外投資者加倉人民幣資產(chǎn)配置。”上述駐華代表說。

外資機構(gòu)爭拔頭籌

為了成功獲得外商獨資公募基金牌照，今年以來外資私募動作頻頻。

比如，富達任命何慧芬為中國區(qū)董事長，全面管理富達國際在中國的市場銷售、日常運營、投資等業(yè)務(wù)，帶領(lǐng)富達中國業(yè)務(wù)從私募基金管理人向公募基金公司轉(zhuǎn)型。

此前，貝萊德邀請華夏基金原總經(jīng)理湯曉東擔(dān)任中國區(qū)主管。

上述知情人士透露，當(dāng)前相關(guān)部門對外商私募申請外商獨資公募基金牌照的準(zhǔn)入門檻，大致有三點：一是達到4億元實繳注冊資本，二是投資交易系統(tǒng)需完成“本土化”，三是整個管理團隊需具備豐富的公募基金運作管理經(jīng)驗。

上述知情人士說，比如很多外商私募在國內(nèi)的注冊資本僅1-2億元人民幣，要申請公募基金牌照，就需要迅速獲得總部認可，追加至少2億元實繳注冊資本;與此同時，如何在短時間內(nèi)完成投資交易系統(tǒng)“本土化”，并通過相關(guān)部門審核驗收，也需耗費大量人力精力。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者多方了解到，雖然部分外商私募放慢了申請公募基金牌照的步伐，但富達、路博邁、貝萊德等機構(gòu)胸有成竹。在今年7月相關(guān)部門將取消公募基金外資股比限制落地時間提前至2020年后，他們加大了技術(shù)與投資團隊招募力度。

由于私募基金業(yè)務(wù)規(guī)模與業(yè)務(wù)收入在短期內(nèi)難以大幅提升，外資機構(gòu)預(yù)計公募基金業(yè)務(wù)能迅速創(chuàng)造資產(chǎn)管理規(guī)模效應(yīng)。

業(yè)績高低決定布局成敗

雖然多家外資私募對率先獲得公募基金牌照“志在必得”，但他們的公募業(yè)務(wù)征途未必會一帆風(fēng)順。

“現(xiàn)在新成立的銀行理財子公司紛紛踏足權(quán)益類投資領(lǐng)域，本地公募基金公司已經(jīng)感受到巨大的競爭壓力。若基金產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)稍有不佳，就可能導(dǎo)致客戶資金轉(zhuǎn)投銀行理財子公司產(chǎn)品。”一位公募基金人士直言，外商機構(gòu)一旦開展公募基金業(yè)務(wù)，也會很快感受到競爭壓力。

上述外商私募機構(gòu)駐華代表說，他們現(xiàn)在的應(yīng)對策略是，將私募基金中業(yè)績出眾的投資策略移植到公募產(chǎn)品，還打算招募新的投資分析師對現(xiàn)有投資策略進行優(yōu)化，包括降低凈值波動性與最大回撤值，以及引入新量化投資策略增強阿爾法超額收益回報等。

他們還準(zhǔn)備將此前為一些海外大型FOF機構(gòu)定制的、已取得較高回報的A股量化投資策略“搬到”公募產(chǎn)品，來確?；饦I(yè)績能處于較好水平。

“公募基金產(chǎn)品業(yè)績好壞，直接關(guān)系到我們進軍公募業(yè)務(wù)的成敗。”上述駐華代表說，只有產(chǎn)品業(yè)績出眾，才能拓寬銷售渠道，贏得更多大眾投資者的認可。更重要的是，還可以這些業(yè)績較好的投資策略為基礎(chǔ)，創(chuàng)設(shè)大量面向海外投資者投向A股與中國國債等資產(chǎn)的資管產(chǎn)品。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東向記者表示，鑒于標(biāo)普500與上證綜指的相關(guān)性處于40%的較低水準(zhǔn)，對眾多海外投資者而言，配置A股核心資產(chǎn)可以起到分散投資組合風(fēng)險的作用。尤其在明年美國經(jīng)濟趨于衰退、美股下跌壓力驟增的情況下，外資加倉A股的步伐不會減緩。