中國(guó)基金報(bào)記者張燕北

2019年僅剩最后兩個(gè)交易日，公募基金年終排名戰(zhàn)即將收官。今年權(quán)益基金整體業(yè)績(jī)突出，年末排名戰(zhàn)依然膠著。相對(duì)而言，債券基金業(yè)績(jī)波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，但受益于股市行情，可轉(zhuǎn)債基金收獲頗豐。業(yè)績(jī)榜單顯示，可轉(zhuǎn)債基金業(yè)績(jī)領(lǐng)跑債基，成為今年固收市場(chǎng)的最大贏家。

可轉(zhuǎn)債基金獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月27日，全市場(chǎng)1897只有業(yè)績(jī)可統(tǒng)計(jì)的債券型基金(各份額合并統(tǒng)計(jì))年初以來(lái)錄得4.55%的平均收益率。除去凈值異動(dòng)債基以外，占比達(dá)98%的債券型基金凈值上漲，可轉(zhuǎn)債基金成為其中的佼佼者。

漲幅前40名的債券基金中，可轉(zhuǎn)債基金幾乎完全霸屏，且債基業(yè)績(jī)排行榜前十均為可轉(zhuǎn)債基金。整體而言，全市場(chǎng)30只可轉(zhuǎn)債基金中僅兩只基金業(yè)績(jī)告負(fù)，平均收益率達(dá)到19.31%，遠(yuǎn)超同期債券基金平均收益水平。

其中，5只基金年內(nèi)漲幅超過(guò)30%。南方希元可轉(zhuǎn)債以36.69%的收益率暫列冠軍之席，華寶可轉(zhuǎn)債以32.72%的收益率暫列第二位。匯添富可轉(zhuǎn)債A、中歐可轉(zhuǎn)債以及長(zhǎng)盛可轉(zhuǎn)債A年內(nèi)收益率分別為31.71%、31.03%和30.6%，依次排名第三、第四、第五。此外，華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A、鵬華可轉(zhuǎn)債、華富可轉(zhuǎn)債、工銀瑞銀可轉(zhuǎn)債、華安可轉(zhuǎn)債A等均有不俗表現(xiàn)。

剔除今年內(nèi)新成立的基金后，大部分業(yè)績(jī)下跌的基金為純債基金，下跌的原因多為重倉(cāng)金融債或“踩雷”。由于重倉(cāng)債券市場(chǎng)停牌兩年多的“釘子戶”16信威01，在其隱匿巨額債務(wù)危機(jī)、重大資產(chǎn)重組宣告失敗的情況下，部分基金跌幅達(dá)到5%以上。

2020年債市有望走出小牛市行情

展望2020年，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為國(guó)內(nèi)貨幣政策在降低實(shí)體融資成本方面仍有不少空間，債牛基礎(chǔ)仍在。總體而言，2020年降息或利率震蕩將為主趨勢(shì)，加息可能性很小，因此預(yù)計(jì)2020年債基預(yù)計(jì)表現(xiàn)會(huì)比今年更好。

萬(wàn)家基金認(rèn)為，2020年債市有望走出小牛市行情，利率有較大概率呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)。年初，由于經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)，股市春季躁動(dòng)，地方專項(xiàng)債發(fā)行放量、CPI上行等因素，債市可能暫時(shí)缺乏機(jī)會(huì)，甚至不排除會(huì)存有階段性壓力，但預(yù)計(jì)調(diào)整幅度有限，債券整體牛市的根基仍在。在經(jīng)過(guò)2020年年初的一段震蕩時(shí)期之后，預(yù)計(jì)債市利率將逐步下行。

南方基金表示明年債券市場(chǎng)大概率仍將延續(xù)震蕩走勢(shì)，但如果貨幣政策有所放松，債市會(huì)相對(duì)偏強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)信用債的收益率分布可發(fā)現(xiàn)，與2019年年初相比，信用債整體收益率明顯下降，意味著債券市場(chǎng)未來(lái)能夠提供比較高的回報(bào)的潛力下降，因此對(duì)投資人信用研究和管理的能力提出更高的挑戰(zhàn)。

南方基金明年繼續(xù)看好轉(zhuǎn)債類資產(chǎn)表現(xiàn)。無(wú)論是從企業(yè)盈利還是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)看，從折現(xiàn)率的角度，都相對(duì)有利于權(quán)益市場(chǎng)。加之轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的擴(kuò)容，也有了精選個(gè)券，提高投資回報(bào)的機(jī)會(huì)。