近期，證監(jiān)會對定增等再融資規(guī)則松綁，A股定增市場有望再度火熱起來，上市公司通過定增融資的熱情正在回升，公私募機(jī)構(gòu)們正在摩拳擦掌躍躍欲試。

上市公司和機(jī)構(gòu)

積極備戰(zhàn)定增

2019年11月8日，再融資新規(guī)征求意見稿發(fā)布，一個月的反饋時間已截止，新規(guī)正式實(shí)施已是箭在弦上，隨時可能公布。不論是定增的發(fā)行方還是參與方，都在積極行動。

上市公司定增預(yù)案明顯增多。2019年12月份，就有超過40家上市公司發(fā)布了定增預(yù)案，較2019年月度平均數(shù)量有明顯增加。與此同時，有多家公司已經(jīng)開始從這兩年火熱的可轉(zhuǎn)債市場，轉(zhuǎn)向定增融資。如2019年11月21日，紅太陽(000525,股吧)發(fā)布公告終止并撤回公司可轉(zhuǎn)債申請文件，同時發(fā)布定增預(yù)案。

公募私募機(jī)構(gòu)們非常看好再融資松綁。“監(jiān)管層對再融資規(guī)則的調(diào)整，對定增市場投資是一場及時雨。”北京一位中型公募定增基金經(jīng)理對此表示。

九泰基金投資事業(yè)部總經(jīng)理兼執(zhí)行投資總監(jiān)劉開運(yùn)認(rèn)為，本次再融資政策的大幅放松，將會明顯降低投資者在定增投資方面的不確定性，大幅提升投資者參與定增投資的熱情，進(jìn)而大幅改善上市公司的融資環(huán)境。

過往有著多年定增經(jīng)驗(yàn)的股權(quán)私募機(jī)構(gòu)基石資本，也在積極醞釀新的定增產(chǎn)品，基石資本在2013年就開始進(jìn)入定增投資領(lǐng)域。與此同時，上海多家私募也在醞釀進(jìn)行定增投資。

私募摩拳擦掌

緊盯定增投資機(jī)會

陳延立表示，在2017年定增收緊之前，歷年的定增整體都實(shí)現(xiàn)了很好的超額收益，而在定增收緊之后，定增市場規(guī)模和投資機(jī)會明顯下降，而今再融資政策松綁，定增可打8折，鎖定期縮短、參與門檻降低等諸多利好，將再度激發(fā)定增市場活力，定增的投資機(jī)會也將涌現(xiàn)。

在陳延立看來，本次再融資新規(guī)修訂，政策拐點(diǎn)已現(xiàn)，紅利窗口已經(jīng)悄然開啟;將極大提振市場信心，定增市場也將迅速反應(yīng)，上市公司的定增積極性將明顯提升，機(jī)構(gòu)參與熱度也會大大提高。

市場人士預(yù)測，2020年定增有可能再度“井噴”，在此情形之下，各路機(jī)構(gòu)之間或許也將展開激烈競爭，那么如何獲得更好的投資收益?

陳延立表示，定增新政下，初期誰先參與可以有先發(fā)優(yōu)勢，也就是先成立的定增產(chǎn)品會收獲一定政策紅利;當(dāng)然，隨著市場的擴(kuò)容，定增標(biāo)的的增多，長期而言，還是要考驗(yàn)機(jī)構(gòu)對企業(yè)的成長、估值、折價等方面的把握，這將真正考驗(yàn)機(jī)構(gòu)的實(shí)力。