盡管經歷了去年的大幅上漲，以半導體、新能源為代表的科技股仍是多位基金經理今年布局的一致選擇。

增量資金仍然充足

東方財富Choice數據顯示，開年以來，北向資金持續凈流入，其中1月2日凈流入額超過100億元。另一方面，基金發行市場持續火熱、爆款基金頻頻出現。種種跡象顯示，A股市場增量資金仍然充足。

從經濟基本面來看，上投摩根全球資產配置及退休業務首席投資官恩學海表示，中國經濟保持穩中向好勢頭是大概率事件，經濟內生向上的動力在積聚、迸發。當前整體工業庫存水平處于歷史低位，后續制造業補庫存將會有力支持生產與貿易。

“放眼全球，中國在各大經濟體中最具發展潛力，包括工程師紅利的釋放、完備的制造業產業鏈配套、研發投入比例的提升、完善的基礎設施等優勢。整體上我們比較看好A股在2020年的表現。” 德邦基金投資一部(股票)總監兼股票研究部總監黎瑩稱。

國泰基金則表示，由于今年春節比去年春節提早10天，造成1-2月單月經濟數據并不可比，因此從數據分析的即時性角度，需要更加關注春節長假后周期品價格、庫存的走勢，以及1-2月社融、信貸數據的表現。

“我們整體對春節長假后的需求情況保持樂觀。另外需要注意的是，近期利率債市場走勢背離經濟基本面，主要是因為資金配置行為所致，需要關注未來是否存在調整的可能。”國泰基金稱。

關注最能代表未來的產業

展望鼠年的A股市場走勢，多位基金經理明確表示，A股仍然是值得中長期配置的資產。其中，科技股是其重點關注方向之一。

“經過去年的反彈，A股估值得到了明顯的修復，但我們認為當前A股的估值風險仍然不大。雖然個別半導體股票估值過高，但TMT等相關行業的景氣還在持續回升。這一輪科技革命應該才剛剛開始，其對各產業和整個經濟社會的影響非常深遠。”長城基金首席經濟學家、宏觀策略研究總監向威達稱。

向威達進一步表示，從歷年來的情況看，一季度通常是流動性最好的季節，特別是近期公募基金發行火爆，春節長假過后還有大量基金產品要發行，其中許多產品與科技股掛鉤。向威達建議，繼續逢低重點關注科技股和新能源汽車板塊。

“我們的判斷是未來投資將輕時點重趨勢，輕指數重個股，把有限的精力放到最能代表未來的產業上去。以我們的研究來看，電子、通信、計算機、新能源、先進制造業將會成為創新及技術更新最多、最快的領域，一定是我們重點去關注的方向。”上投摩根基金副總經理、投資副總監孫芳稱。

不過，西部利得基金同時提醒投資者， 當前市場結構性行情表現得較為極致，以電子、傳媒、新能源汽車為代表的科技成長股一騎絕塵，很多個股的估值已經達到合理水平，甚至有些溢價。因此，短期而言，市場高漲的情緒有望逐步降溫，投資者也需要回歸基本面，理性布局。在投資者一致預期過于強烈的背景下，也需要做好預期管理，避免陷入線性外推的思維。