3月首個交易日，A股三大股指迎來開門紅，漲幅均超過3%，短期下行的科技板塊再度迎來上漲。在今年以來多數(shù)科技類基金明顯上漲的行情催化下，基金公司申報主題產(chǎn)品同樣提速，年內(nèi)已超30只，科技ETF更遭資金瘋狂“掃貨”，也引發(fā)了市場對科技類基金營銷發(fā)行方式的關(guān)注。3月2日，北京商報記者了解到，近日監(jiān)管向部分基金公司下發(fā)窗口指導(dǎo)，要求補充論證材料，并針對申報內(nèi)容進行規(guī)范。在業(yè)內(nèi)人士看來，科技板塊長期趨勢不改，但投資者也需注意短期風(fēng)險。

規(guī)范申報材料

要求補充論證提示風(fēng)險

3月2日，有市場消息稱，監(jiān)管層于近日下發(fā)窗口指導(dǎo)，表示要暫緩科技類基金審批，并對申報材料要求補充論證。對此，北京商報記者采訪多家公募基金內(nèi)部人士了解到，暫緩審批為假，對申報材料補充論證為真。

“我們接到的通知是，要對申報的產(chǎn)品補充材料進行論證，主要就是如何保護投資者以及怎樣做營銷之類的，暫緩受理或?qū)徟耐ㄖ拇_沒有收到。”某大型基金公司內(nèi)部人士如是說。

滬上一家中型基金公司產(chǎn)品部人士也表示，在上周收到了窗口指導(dǎo)，主要涉及科技主題基金的申報材料規(guī)范，還有要對風(fēng)險提示進行備注。對于具體的細則，該人士猜測，“應(yīng)該是給了一個大的導(dǎo)向，各家溝通細節(jié)可能不太一樣”。

對于監(jiān)管規(guī)范科技主題基金申報的原因，長量基金資深研究員王驊認為，主要是當(dāng)前科技板塊受市場熱捧，主題基金扎推發(fā)行，且通常以過去一段時間的業(yè)績表現(xiàn)為營銷材料，可能會給投資者一定的誤導(dǎo)。

北京一位市場分析人士也表示，自2019年下半年以來科技板塊持續(xù)火熱，多數(shù)基金公司也在抓緊布局相關(guān)主題產(chǎn)品，部分機構(gòu)甚至申報了多只科技主題權(quán)益基金、ETF(交易型開放式指數(shù)基金)產(chǎn)品，在市場行情向上和多數(shù)產(chǎn)品火爆銷售的背景下，資管機構(gòu)若未能明確提示風(fēng)險，甚至反而通過短期業(yè)績誘導(dǎo)認購，也容易導(dǎo)致投資者忽視自身需求盲目跟投，產(chǎn)生虧損。

科技“熱”持續(xù)

主題ETF年內(nèi)份額增超百億

正如上述分析人士所說，自2019年下半年以來，科技就成為熱門板塊，相關(guān)主題基金的亮眼業(yè)績，也使得科技類產(chǎn)品成為年初至今投資者追捧的對象。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年主動權(quán)益類基金業(yè)績排行榜中，共有5只收益率翻倍的基金。從持倉情況看，截至2019年底，5只產(chǎn)品均重倉了多只科技板塊龍頭個股。而從2020年前兩個月的表現(xiàn)來看，科技主題基金依舊占據(jù)年內(nèi)收益排行榜的前列。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，銀河創(chuàng)新成長混合以41.46%的凈值增長率暫列主動權(quán)益類基金首位，萬家經(jīng)濟新動能混合A/C和華潤元大信息傳媒科技混合也同樣實現(xiàn)了40%以上的收益率。雖然上述產(chǎn)品的最新持倉比例暫無法得知，但從2019年末的情況看，重倉個股或仍以科技股為主。

與科技行情同樣火熱的還有科技主題ETF，年內(nèi)多只產(chǎn)品實現(xiàn)份額凈流入。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至2月底，華夏中證5G通信主題ETF份額凈流入98.4億份。同時，國泰CES半導(dǎo)體行業(yè)ETF、華寶中證科技龍頭ETF和國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF也分別實現(xiàn)36.1億份、30.26億份和25.22億份的份額凈流入。另外，于今年1月成立的華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF和廣發(fā)國證半導(dǎo)體芯片ETF也在近一周迎來了39.62億份和14.24億份的凈流入。

另外，基金公司申報科技主題基金的數(shù)量也在持續(xù)增多。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，僅今年以來，就有超30只科技主題基金相繼申報，若加上過往申報及獲批待發(fā)的主題產(chǎn)品，則排隊等待發(fā)行的科技主題基金便逾百只。

一位基金從業(yè)人員指出，從2019年下半年以來，5G技術(shù)落地，信息化和智能化的需求激增，以及科創(chuàng)板的開板等，都對科技板塊的盈利預(yù)期有所強化，促使投資者通過工具屬性較強的ETF產(chǎn)品來獲取收益，另一方面，也推動基金公司加速布局相關(guān)主題的主動和被動產(chǎn)品。

值得一提的是，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日收盤，上證綜指、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超3%，分別達到3.15%、3.65%和3.08%。同日，通信設(shè)備、計算機應(yīng)用、電子制造等科技板塊漲幅超過4%，生益科技、斯達半導(dǎo)、深南電路齊漲停。不難看出，科技板塊在上周下調(diào)后再度抬升。

長期趨勢不變

短期風(fēng)險仍需關(guān)注

對于科技板塊未來的長期走勢，業(yè)內(nèi)人士普遍表示看好。在王驊看來，科技板塊是由供給和需求共同推動的，國家層面有軟件、硬件層面自主可控的需求，產(chǎn)業(yè)層面上有將創(chuàng)造的新興技術(shù)落地、繼而轉(zhuǎn)化成新需求的邏輯，所以在5G等國內(nèi)擁有話語權(quán)的行業(yè)還有更多的供給和需求，未來三到五年，看好國產(chǎn)替代、制造升級、5G技術(shù)帶動。

華夏基金數(shù)量投資部高級副總裁趙宗庭也指出，對于A股的科技股來說，絕對不是一個輪動的熱點，而是長期趨勢。短期可能會出現(xiàn)忽高忽低的現(xiàn)象，但是長期的走勢毋庸置疑是向上的。趙宗庭認為，從目前的發(fā)展趨勢、全球的景氣度以及國家政策來看，信息技術(shù)類產(chǎn)業(yè)，包括半導(dǎo)體、芯片、5G、AI(人工智能)等都有較高的市場關(guān)注度。目前全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在加速向中國轉(zhuǎn)移，中國半導(dǎo)體呈現(xiàn)更快的發(fā)展趨勢。

不過，投資者也應(yīng)關(guān)注科技板塊存在的短期風(fēng)險。某私募基金研究部人士認為，當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)性分化特征明顯，資金往往會在一段時間內(nèi)聚集到某幾個板塊，雖然科技行業(yè)未來發(fā)展前景較好，但是由于前期累計漲幅較大，短期存在比較明顯的調(diào)整壓力，因此短期或不太適合參與。

而對于科技類ETF的布局，趙宗庭建議，投資者應(yīng)結(jié)合自身的風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎考慮。他表示，指數(shù)回調(diào)時，可以適當(dāng)加倉，但是不要盲目追漲。同時，作為一名理性投資者，應(yīng)做好風(fēng)險管理，達到預(yù)期收益后，可以適當(dāng)減倉了結(jié)。后續(xù)出現(xiàn)回調(diào)之時，再以更低的價格買入，來降低整體的平均建倉成本。

北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽