今年以來基金發(fā)行市場(chǎng)井噴，爆款頻現(xiàn)，3月才剛開頭，今年以來的基金發(fā)行總規(guī)模已經(jīng)超過了2019年整個(gè)一季度。然而，火熱并不能完全概括整個(gè)基金發(fā)行市場(chǎng)的狀態(tài)，部分產(chǎn)品仍然在發(fā)行市場(chǎng)上坐冷板凳。3月5日，紅塔紅土基金管理有限公司宣布旗下新基金紅塔紅土盛新一年定期開放混合發(fā)行失敗。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，今年以來已有5只基金發(fā)行失敗。除此之外，今年以來還有部分基金延長(zhǎng)發(fā)行期，超過50只基金募集規(guī)模不足5億元，也顯示出基金發(fā)行整體火爆之下存在局部的遇冷。

■金融投資報(bào)記者劉慶華

三個(gè)月未能發(fā)行成功

根據(jù)公告，紅塔紅土盛新一年定期開放混合截止2020年3月2日基金募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，故基金合同不能生效。據(jù)資料顯示，該基金自2019年12月2日就開始發(fā)行，整整三個(gè)月了仍然未能滿足成立條件。而基金的成立條件包括，自發(fā)售之日起3個(gè)月內(nèi)募集總規(guī)模不少于2億元，且認(rèn)購(gòu)戶數(shù)不少于200人。

紅塔紅土盛新一年為偏債混合型產(chǎn)品，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-30%。公告還顯示，該基金早在2018年就已經(jīng)獲批了。到2019年末才發(fā)行。2019年A股市場(chǎng)賺錢效應(yīng)明顯，債市也總體震蕩上行，如果要發(fā)行新品，不失為好時(shí)機(jī)。當(dāng)然也不排除是因?yàn)榛鸸臼强桃庀胍七t發(fā)行。然而到了2019年末至2020年初，相較固定收益類產(chǎn)品，市場(chǎng)對(duì)于權(quán)益類基金的偏好進(jìn)一步提升，投資者更青睞業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金管理公司所發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品。此時(shí)再發(fā)行偏債混合型產(chǎn)品，從市場(chǎng)偏好的角度而言，顯然又進(jìn)一步增加了難度。

此外，從基金管理人的角度看，根據(jù)資料，紅塔紅土成立于2014年，目前合計(jì)管理基金9只，資產(chǎn)規(guī)模約81億元，其中非貨幣基金7只，非貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模只有11億元。紅塔紅土盛新一年的擬任基金經(jīng)理為趙耀，他自2015年5月開始管理基金，公募基金管理經(jīng)驗(yàn)不算少，目前管理紅塔紅土旗下5只基金，均為靈活配置型。其中，他自2016年6月3日起管理紅塔紅土盛隆，2017年12月7日開始管理的紅塔紅土盛通A，自2018年11月6日開始管理的紅塔紅土盛弘A，截止3月4日，期間超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的回報(bào)分別為18.26%、15.79%、5.83%，并不出色。

超50只發(fā)行規(guī)模低于5億

除了紅塔紅土盛新一年之外，據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，今年以來還有4只基金宣布發(fā)行失敗，包括諾安瑞康三年定開、凱石秦純債三個(gè)月、景順長(zhǎng)城景泰錦利、富國(guó)華利純債，不過，這四只基金均為中長(zhǎng)期純債基金。

與之形成鮮明對(duì)比的是，今年以來A股市場(chǎng)的在科技主題的帶動(dòng)下熱度不斷攀升，基金發(fā)行市場(chǎng)也頗為熱鬧，日光基、比例配售基、百億基頻現(xiàn)，部分基金公司還主動(dòng)控制發(fā)行規(guī)模，尤其是科技主題基金近期據(jù)傳收到監(jiān)管層的窗口指導(dǎo)，如今已開始主動(dòng)限制發(fā)行規(guī)模。

WIND數(shù)據(jù)顯示，今年以來截止3月5日，基金發(fā)行規(guī)模已達(dá)3336億元，而在2019年整個(gè)一季度的發(fā)行規(guī)模只有2033億元。其中，今年股票型基金和混合型基金分別發(fā)行了623億元和1817億元，而去年一季度這兩類基金的發(fā)行規(guī)模只有266億元和506億元，顯示出今年市場(chǎng)的熱鬧程度明顯高于去年。

但在發(fā)行市場(chǎng)整體火爆的同時(shí)，除了發(fā)行失敗的基金，2月以來還有約10只基金延長(zhǎng)募集期，權(quán)益類的基金包括博道嘉元、創(chuàng)金合信鑫益、易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF等，債券類及偏債混合類的基金則包括德邦銳恒39個(gè)月定開債、平安增利六個(gè)月定開債、民生加銀卓越配置6個(gè)月、大成恒享等。不止部分小公司的產(chǎn)品不太好賣，部分大公司旗下個(gè)別主題的權(quán)益類產(chǎn)品也遇到了發(fā)行困難。

同樣，發(fā)行成功的基金不乏規(guī)模較小者。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，今年以來成立的基金中，有50余只基金發(fā)行規(guī)模在5億元以下。剔除FOF以后，其中21只為權(quán)益類產(chǎn)品，9只為主動(dòng)管理的權(quán)益類產(chǎn)品，來自華宸未來、安信、方正富邦、博道、淳厚、恒生前海等基金公司。

整體而言，火爆的另一面，發(fā)行遇冷的仍然不是個(gè)例，尤其是在小型基金公司身上表現(xiàn)更為明顯。