春節之后的一個多月時間，A股市場跌宕起伏，商品期貨(CTA)策略表現不俗。多位私募人士表示，2020年黑天鵝事件可能不會少，CTA策略或有更多獲利機會。

千象投資表示，節后商品市場波動明顯放大，CTA策略能夠較好鎖定每個市場風格下，每個品種的波動性所帶來的收益。

淘利資產表示，春節后幾乎所有商品品種都受到新型冠狀病毒肺炎疫情的影響而大幅低開。隨后，商品以及股指都走出了一波修復反彈行情。國內疫情開始好轉，但2月末疫情開始在世界范圍內擴散，商品再一次快速殺跌。2月份，商品市場整體寬幅震蕩，波動明顯放大。

念空科技表示，2月份的第一周和2月份的最后一周，無論是商品還是股指期貨都出現了比較大的趨勢性行情，這給CTA策略提供了比較好的獲利機會。

在私募人士看來，接下來CTA或還有更多獲利機會。

淘利資產判斷，3月份，商品還將會隨著疫情的發展而出現波動。在海外市場發生恐慌性下跌的環境下，商品以及股指波動幅度預計還將會進一步放大。

念空科技也表示，目前全球流動性寬松的大背景下，商品市場的流動性也會增加。另外，疫情的全球化發展才剛剛開始，未來如何演繹存在諸多不確定性。加上今年全球災荒肆虐，全球經濟增速都會受到影響，邊境沖突可能加劇。可以說，2020年黑天鵝事件可能會不斷發生，而這可能給CTA策略帶來更多獲利機會。

淘利資產表示，策略方面將根據全球疫情的發展情況，適當調整倉位，包含長中短周期策略的相對配置以及多因子策略的敞口調整。在波幅增大的前提下，如遇到較好的跨期、跨品種的套利機會，也將增加套利策略倉位，以取得較穩定的收益。

念空科技認為，目前商品的波動率依然處于相對低位，隨著全球流動性的增加，商品的波動率也會逐步提高，賺錢效應會凸顯出來。“作為量化管理人，目前最重要的就是持續迭代策略，緊跟市場變化，市場有機會的時候模型能夠及時捕捉到賺錢的機會，市場沒有賺錢效應的時候可以有效控制回撤風險。”念空科技人士表示。中國基金報記者趙婷