上市公司年報披露密集期到來，截至3月9日，滬深兩市首批85家上市公司已率先發(fā)布2019年年報，被價值投資者視為“投資風向標”的社保基金持股動向也逐漸浮出水面。

《證券日報》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，在首批上市公司年報中，14家公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社保基金身影，累計獲社保基金持股約2.77億股，對應(yīng)市值約56.47億元。

從持股思路來看，長期價值投資仍是社保基金持倉的基本思想。在首批社保基金重倉股中，有多只個股2019年年報業(yè)績同比增長。從股價表現(xiàn)來看，去年四季度以來股價漲幅在兩位數(shù)以上的社保基金重倉股多達9只。從具體行業(yè)分布來看，原材料、生物醫(yī)藥、鋼鐵三大板塊最獲社保基金“偏愛”。總體來看，社保基金在不改長期價值投資取向的前提下，仍然偏愛金融、消費等傳統(tǒng)板塊。

偏愛傳統(tǒng)行業(yè)

原材料及鋼鐵成重倉股大戶

據(jù)《證券日報》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，截至3月9日，首批公布2019年年報的14家上市公司前十大股東中，社保基金累計持股約2.77億股，對應(yīng)市值約56.47億元。

其中，有2只個股的社保基金持倉市值超過10億元，分別是中興通訊和平安銀行。截至2019年年底，全國社保基金112組合和全國社保基金101組合分別持有中興通訊1988.85萬股和2263萬股，按照2019年12月31日收盤價35.39元/股計算，對應(yīng)市值分別為7.04億元和8.01億元;全國社保基金117組合持有平安銀行6502.96萬股，按照2019年12月31日收盤價16.45元/股計算，對應(yīng)市值為10.70億元。

在首批公布年報的上市公司中，除中興通訊、平安銀行之外，還有12只個股被社保基金重倉持有，依次為中科創(chuàng)達、中信特鋼、金禾實業(yè)、山大華特、三峽水利、方大特鋼、佳士科技、海翔藥業(yè)、金雷股份、陽谷華泰、同和藥業(yè)和齊峰新材。

在“新進”持倉方面，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，去年四季度同和藥業(yè)獲全國社保基金421組合新進買入155.78萬股，對應(yīng)市值為4623.55萬元，占流通股比例3.32%，為首批年報中唯一獲社保基金新進持有的個股。

在“加倉”方面，去年四季度社保基金分別加倉中信特鋼、中科創(chuàng)達、平安銀行、佳士科技、方大特鋼、金雷股份6只個股。其中，加倉股數(shù)最多的是中信特鋼，去年四季度被社保基金加倉895.59萬股，累計持股增至2899.95萬股，對應(yīng)市值達到6.65億元。中科創(chuàng)達、平安銀行分別被社保基金加倉679.83萬股和656.1萬股，暫列第二、第三位。

在行業(yè)分布上，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，去年四季度社保基金仍然偏好傳統(tǒng)板塊，持倉最大的中興通訊和平安銀行分屬通信設(shè)備行業(yè)和銀行業(yè)。原材料、鋼鐵兩大傳統(tǒng)行業(yè)也分別有2只個股獲社保基金重倉持有。此外，社保基金對化工、造紙、機械、公共事業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)個股也有涉獵。

除上述傳統(tǒng)行業(yè)外，醫(yī)藥生物板塊也有2只個股獲社保基金重倉持有，其中包括新進持有的同和藥業(yè)。對比2019年三季報情況，社保基金重倉股的行業(yè)分布主要集中在銀行、醫(yī)藥、電子、化工、食品飲料等金融、消費領(lǐng)域。隨著2019年年報的陸續(xù)披露，社保基金的投資風格變化、持倉結(jié)構(gòu)變化及調(diào)倉換股情況將愈加明朗。

堅持長期投資

連續(xù)6年“咬定”中興通訊

因資金久期較長、規(guī)模較大的特性，社保基金的投資風格一直以“長期價值投資”為主，注重個股的流通性和企業(yè)的盈利能力，偏好大市值公司。

在上述14只社保基金重倉股中，多數(shù)個股2019年年報業(yè)績實現(xiàn)同比增長。其中，中興通訊、金雷股份、山大華特、中信特鋼的凈利潤同比增幅均超過50%。在股價表現(xiàn)方面，從2019年10月8日(當月首個交易日)到2020年3月6日收盤的5個月內(nèi)，社保基金重倉持有的14只個股中，漲幅超過10%的個股多達9只，最高漲幅達81.71%。

除了偏愛績優(yōu)股外，社保基金更注重“長期持股”。雖然社保基金會不時地對部分個股進行減倉或清倉，但長期持有的個股也不在少數(shù)。例如，社保基金自2013年第三季度新進成為中興通訊前十大流通股東后，到現(xiàn)在已堅持持股長達6年之久。

國金證券對此評價稱，從投資風格來看，社保基金的資產(chǎn)配置是基于長期投資和價值投資的基本思想，根據(jù)市場在某一階段的價值中樞，在市場大幅度偏離價值中樞時進行增減倉。從本質(zhì)上講，均值回歸是社保基金資產(chǎn)配置的核心思想。

“社保基金自成立以來，投資收益相對穩(wěn)定，累計投資收益額高達9854億元，年均投資收益率達8.36%，遠超通脹水平，基本達到了其追求穩(wěn)定正收益的投資目標。”國金證券李立峰團隊對社保基金的投資給予了肯定評價。