5月18日，國內黃金期貨主力突破400元/克，創下歷史新高!而白銀期貨主力合約漲停，飆升近8%。不過，同期國際市場黃金價格尚未突破2011年高點。

資金正在不斷涌入黃金市場。上周末，全球最大的黃金ETF——SPR持倉突破1100噸，連續15天增持多倉。而在4月份，全球投資者對黃金ETF加碼了92億美元、刷新單月歷史新高，延續3月投入77億美元的態勢。

資金涌入黃金ETF的背后，很明顯是避險資金在對抗各國央行印鈔機。最新統計顯示，美聯儲資產負債表規模已經達到了創紀錄的6.98萬億美元，在兩個月時間內飆升了3萬億美元。而上周五，美國眾議院通過了3萬億美元的新冠疫情救助方案。

簡單想象一下，黃金每年產量也就是3000噸，按照現在400元/克計算，一噸黃金的價值4億元人民幣，折合美元5600萬美元左右。而全球黃金ETF總持倉規模為3355噸，總價值不到2000億美元。

若僅從這個數字來看，黃金的翅膀仍然低垂，在等待著紙幣世界秩序混亂的序幕開啟!

國內黃金期貨價格創下歷史新高，黃金ETF和黃金股票紛紛大漲

5月18日，國內黃金期貨主力突破400元/克，創下歷史新高!

上午，黃金期貨主力合約2012合約，開盤后一路上揚，在早盤突破400元/克重要關口，一度飆升到402元/克，突破前期2011年高點，創下歷史新高。在國際市場上，黃金期貨主力合約報價在1771美元/盎司左右，仍然沒有突破前期新高。2011年高點在1922美元/盎司。

值得注意的是，在5月18日，白銀期貨主力合約大幅飆升8%!以漲停收盤，補漲態勢明顯。

同時，在A股股票市場上，5月18日黃金板塊也表現搶眼。赤峰黃金、銀泰黃金、山東黃金等漲幅居前。

在國內黃金ETF市場上，表現依然亮眼。博時黃金ETF早盤漲幅2.3%，易方達黃金ETF早盤漲幅1.3%，其他黃金ETF均有不錯表現。

黃金ETF是一種投資者通過現金和黃金現貨實盤合約進行認購、申購或贖回，并在證券交易所上市交易，由基金公司運作管理并代理在上海黃金交易所買賣黃金現貨合約的公募基金產品。

全球資金涌入黃金市場，4份黃金ETF持倉量再創歷史新高

在國內黃金價格創下歷史新高背后，資金在大量涌入黃金投資市場。今年前4個多月的流入量更是超過去年全年。英國研究機構ETFGI統計也顯示，全球投資人4月對黃金ETF加碼了92億美元、刷新單月歷史高，延續3月投入77億美元的態勢。

此前，2020年一季度，全球黃金ETF及類似產品持倉就增長298噸，合計凈流入230億美元，是歷史上以美元衡量的最高季度增幅，也是2016年以來以噸衡量的最大季度增幅。

根據世界黃金協會中國區研究數據顯示，一季度國內黃金ETF的持倉增長了約7.6噸，到一季度末，國內黃金ETF基金的管理規模已達190億元，創下歷史新高。而4月份持倉進一步上升約1噸。

在交易量層面，中國期貨業協會的數據顯示，今年1至4月，黃金期貨的成交量同比增長45%，成交額則同比增長82%。同期，上海黃金交易所成交量也增長近30%。

不僅僅是中國，全球范圍內看漲黃金勢頭也非常強勁，黃金ETF持倉量再創歷史新高。來自世界黃金協會的最新統計數據顯示，全球黃金ETF總持倉4月增加了170噸至3355噸的歷史新高。在美元金價上漲5.8%的驅動下，總資產管理規模也創下了1840億美元紀錄新高。

根據世界黃金協會統計，全球各地的黃金ETF規模在4月份均有增長。分區域看，北美地區的黃金ETF持倉增長了144噸(凈流入78億美元，約合資產管理規模的8.3%);歐洲地區基金持倉增加20噸(11億美元);亞洲地區基金持倉則上升了2.9噸(2.06億美元)，流入主要來自中國地區的黃金ETF;其他地區基金資產管理規模增長了5.8%，持倉上升3.3噸，凈流入1.72億美元。

而就在上周末，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉已經超過1100噸，屢次刷新7年高位，連續15天增持多倉，凸顯市場對于黃金的追捧，這都在將來支撐金價，越來越多的機構押注黃金將在近期觸及1800美元關口。

買入黃金對抗印鈔機

事實上，隨著疫情不斷發展，全球經濟仍然還遠沒有迎來疫情最嚴重時刻，而各國央行印鈔機早就開足馬力生產。

當地時間17日，美國疾控中心前主任湯姆·弗里登表示，“很不幸的是，新冠病毒是非常嚴重的病毒，我們仍然處于應對病毒的初級階段，在美國各個地方都是如此。像我所在的紐約市可以說處在疫情初級階段的末尾。在美國其他地方，還遠沒有迎來疫情最嚴重的時刻。”

美聯儲(FED)主席鮑威爾也在當地時間17日晚間在發表電視評論時稱，現在對美國經濟而言，最重要的數據是與新冠疫情大流行有關的“醫療指標”。他在講話中表示，政府可能還需要向企業和家庭提供三到六個月的財務幫助。

鮑威爾在接受CBS的“60分鐘”新聞節目采訪時多次重申，衛生議題是美國經濟重啟取得成功的關鍵。他呼吁，隨著美國各州和地方政府開始解除對社交和經濟活動的限制措施，美國人應“互相幫助渡過難關”，遵守保持社交距離的規定。

“我們并未用盡彈藥，”鮑威爾在談及美聯儲及其是否愿意擴大現有計劃或增加新的援助舉措時表示。

“我們能做的還有很多，我們將會繼續竭盡所能。不過，我會說我們遠遠沒有用盡彈藥。”他表示，美聯儲可以增加緊急貸款計劃，并且通過前瞻指引和調整資產購買策略來使貨幣政策更加具有支撐力。

顯然，這種表態無疑將市場對于美聯儲印鈔規模攀升的擔心進一步做實。根據統計數據顯示，截至5月13日當周，美聯儲資產負債表規模增加了2120億美元，至創紀錄的6.98萬億美元。

而在上周五，美國眾議院民主黨通過了3萬億美元的新冠疫情救助方案。該法案包括第二輪1200美元直接支付給個人，每戶最多6000美元。近1萬億美元用于資金緊張的地方和州政府，2000億美元用于支付基本工人的安全津貼。

面對紙幣泛濫的局面，國內外分析師都在提出配置黃金的思路。5月17日，中泰證券宏觀首席梁中華在最新發布的報告中，認為買茅臺=買黃金。中銀國際期貨劉超也表示，當前的宏觀環境對黃金長期牛市有利，前所未有的貨幣和財政刺激、天量債務以及低利率甚至負利率環境，都增強了黃金吸引力。市場仍在持續買入黃金ETF多倉，這是支撐金價的一個長期因素。

中信建投黃文濤判斷，中長期來看，黃金仍處于上升通道中，在供需基本面的配合下，有望突破1800美元。