開年以來受疫情影響，部分消費行業受到了比較大的沖擊，但隨著疫情逐步得到控制，近期以食品飲料為代表的消費板塊相關個股股價回升。當前時點，到底怎么看消費板塊，近期，博時新興消費主題混合的基金經理王詩瑤分享了她對于疫情下消費行業的投資機會。

王詩瑤表示，在疫情發生后，消費板塊的表現分為兩條主線，一條是受益于疫情或者不受疫情影響的公司基于基本面和情緒面雙重作用下股價走強，代表性的如食品飲料中的部分食品公司、農業、商超以及小家電企業;

另一條線，傳統消費白馬大多經歷了先抑后揚的過程，可以看到，消費中第三產業占比和相關度很高，疫情之后消費受到的影響首當其沖，酒店、餐飲、交通運輸等服務性行業整體停擺，而大量的可選消費如服裝、空調、汽車同樣受到了較大的負面沖擊。

近期的反彈主要得益于兩方面，宏觀層面，政府強調依靠內需來提振經濟，我們也看到陸續有部分地方政府通過消費券的形式來刺激消費的恢復，使得市場在消費對經濟拉動方面給予了一定期待;微觀層面，隨著國內疫情緩解，全國絕大部分地區都下調到低風險評級，消費領域開始逐漸恢復，市場也對消費領域的迅速恢復給予了較高信心。幾方面推動，近期以食品飲料為代表的消費板塊呈明顯回升趨勢。

展望二季度，王詩瑤認為，二季度消費板塊仍會是兩條線交織，首先，必須消費品中的小食品公司一季度普遍呈現收入增長一般但利潤高增長、同時預收款明顯增加，背后的原因是一季度終端動銷非常好，但由于物流和生產受到影響，發貨不及時，造成渠道去庫存，二季度部分小食品公司終端表現依舊保持不錯，同時報表端因為預收款結轉的原因收入增速甚至會提速，在此推動下，食品股二季度可能仍會保持較好的表現。

另一條線，隨著社會秩序的逐漸恢復，可選消費領域的基本面會出現改善，特別是前期股價表現較為低迷的板塊如白電、社服等，股價可能有所修復。

關于消費行業的投資，目前投資者應關注哪些方面?哪些細分行業值得關注?王詩瑤指出，部分消費行業前期上漲較多，需要關注警惕那些對后續基本面預期較為充分的板塊，是否會存在業績低于預期的風險。

機會上，她表示重點關注幾方面，一是可選消費的復蘇，如白電、旅游的優質公司，估值處于有吸引力的低位，基本面也處于回升通道;二是必須消費品基本面的持續;三是畜牧養殖中龍頭企業集中度快速提升帶來的成長機會，以及養殖后周期相關公司。

疫情過后消費行業會有哪些變化?將迎來哪些新趨勢?王詩瑤進一步分析，可以從兩方面來考慮，一是那些疫情期間出現的新消費習慣，經過這段時間快速普及后可能會固化下來，成為大家生活的一部分，比如在線教育、在線辦公、互聯網醫療和到家業務;二是，疫情期間以服務業為代表的受影響大的傳統行業會迎來明顯的優勝劣汰和頭部化，其實這個現象已經出現了，比如餐飲業，知名品牌門店的客流很早就恢復了甚至還需要排隊，但還有一部分餐飲企業至今未恢復營業，也意味著這些企業退出市場了，但這個優勝劣汰的過程還沒有完成，至今餐飲行業整體營業額只恢復到了疫情前的5-6成，頭部的門庭若市也預示著大量普通餐館營業額被平均，這個趨勢持續下去，可能到二季度末三季度就會看到更多企業的關停并轉，同樣的趨勢可能會發生在酒店、早教等服務性行業中。

長期看，王詩瑤強調，消費是一個非常朝陽的行業，由于消費領域供給創造需求的特點和人民對美好生活孜孜不倦的追求，消費的偏好會隨著時代的發展而變，從而新的機會應運而生;未來消費的創新不僅僅是產品和品牌的創新，也會包括底層商業模式、技術手段的創新，消費和科技的融合是個大趨勢，在一級市場已經有所體現，未來也會更多地影響到二級市場，在消費領域需要不斷發現新事物的慧眼和學習能力，這也是博時很重視的方向。