今年以來，受全球疫情沖擊，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，國內(nèi)消費(fèi)、投資、出口下滑，就業(yè)壓力顯著加大，企業(yè)特別是民營企業(yè)、中小微企業(yè)困難凸顯。今年的《政府工作報(bào)告》明確提出，要創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具;強(qiáng)化對穩(wěn)企業(yè)的金融支持;保障就業(yè)和民生，必須穩(wěn)住上億市場主體，盡力幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)、個體工商戶渡過難關(guān)。

6月1日，為落實(shí)《政府工作報(bào)告》要求，央行會同銀保監(jiān)會、財(cái)政部等多部門連發(fā)《進(jìn)一步對中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息的通知》、《關(guān)于加大小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》等三份政策文件，兩個直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具——普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃新鮮出爐，引發(fā)市場熱切關(guān)注。

央行于昨日召開新聞發(fā)布會，央行副行長潘功勝、辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學(xué)東、金融市場司司長鄒瀾、貨幣政策司副司長郭凱在發(fā)布會上對上述三份政策文件進(jìn)行了全面解讀。

當(dāng)被問及兩大創(chuàng)新貨幣政策工具是否是一種量化寬松?潘功勝表示，這些政策無論從性質(zhì)上和規(guī)模上都談不上量化寬松。與國際上其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，中國貨幣政策工具仍有空間，仍處于常態(tài)化貨幣信貸政策范疇內(nèi)。

創(chuàng)新貨幣政策工具更具精準(zhǔn)性和直達(dá)性

此次創(chuàng)設(shè)的兩個貨幣政策工具具體來看，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具是為了鼓勵地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款“應(yīng)延盡延”，還本付息日期最長可延長至2021年3月31日，預(yù)計(jì)延期政策可覆蓋普惠小微企業(yè)貸款本金約7萬億元。央行提供400億元再貸款資金，通過特定目的工具(SPV)與地方法人銀行簽訂利率互換協(xié)議的方式，向地方法人銀行提供激勵，激勵資金約為地方法人銀行延期貸款本金的1%，預(yù)計(jì)可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，切實(shí)緩解小微企業(yè)還本付息壓力。

普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃則是為緩解小微企業(yè)缺乏抵押擔(dān)保的痛點(diǎn)，提高小微企業(yè)信用貸款比重，央行提供4000億元再貸款資金，通過特定目的工具(SPV)與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計(jì)劃合同的方式，向地方法人銀行提供優(yōu)惠資金支持。央行預(yù)計(jì)，信用貸款支持可帶動地方法人銀行新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬億元，能切實(shí)緩解小微企業(yè)融資難問題。

眾所周知，前期，央行已推出了3000億元抗疫專項(xiàng)再貸款和1.5萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)，這些工具都是直達(dá)實(shí)體企業(yè)的貨幣政策工具。那么與之前的再貸款再貼現(xiàn)等直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具相比，此次新創(chuàng)設(shè)的兩個貨幣政策工具有何特點(diǎn)?

潘功勝指出，特殊時期應(yīng)對特殊困難，需要貨幣信貸政策更加注重精準(zhǔn)性和直達(dá)性。所以在政策設(shè)計(jì)上，政策達(dá)成的目標(biāo)和取向非常清楚。同時，內(nèi)涵有政策激勵的安排。

央行表示，相比之下，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃具有更為顯著的市場化、普惠性和直達(dá)性等特點(diǎn)。

具體而言，一是市場化。人民銀行通過創(chuàng)新貨幣政策工具對金融機(jī)構(gòu)行為進(jìn)行激勵，但不直接給企業(yè)提供資金，也不承擔(dān)信用風(fēng)險。二是普惠性。只要符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)辦理貸款延期或發(fā)放信用貸款，就可以享受人民銀行提供的支持。三是直達(dá)性。人民銀行創(chuàng)新的這兩個結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將貨幣政策操作與金融機(jī)構(gòu)對普惠小微企業(yè)提供的金融支持直接聯(lián)系，保證了精準(zhǔn)調(diào)控。

著力解決小微金融服務(wù)供給結(jié)構(gòu)性失衡

此次出臺的三份政策文件中，除了發(fā)布兩個創(chuàng)新貨幣政策工具外，央行等多部門同時出臺了《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)。鄒瀾表示，《意見》與兩個政策工具略有不同，更加著眼于長遠(yuǎn)，主要是解決小微金融服務(wù)供給結(jié)構(gòu)性失衡的問題，著力于長期性、制度性的推動，通過督促商業(yè)銀行加快觀念轉(zhuǎn)變和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，優(yōu)化內(nèi)部資源配置和政策安排，使其真正敢貸、能貸、會貸、愿貸，促進(jìn)“質(zhì)”的變化。

潘功勝進(jìn)一步指出，延期還本付息和信用貸款支持這兩項(xiàng)政策工具主要側(cè)重于量的支持和結(jié)構(gòu)性支持，有明確的政策目標(biāo)取向，是為了支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市采取的一種臨時性政策安排，相對來說是一個比較短期的政策安排。而《意見》側(cè)重于中長期，著力于長期性、制度性的政策推動，在金融供給側(cè)改革過程中，培養(yǎng)金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)能力建設(shè)。

據(jù)央行介紹，《意見》具體的政策目標(biāo)，概括說就是進(jìn)一步推動金融支持政策更好適應(yīng)市場主體的需要，提高金融政策的“直達(dá)性”，促進(jìn)中小微企業(yè)融資“增量、降價、提質(zhì)、擴(kuò)面”。“增量”方面，包括全國性銀行要發(fā)揮頭雁效應(yīng)，增加中小微企業(yè)的貸款，尤其是五家大型國有商業(yè)銀行的普惠型小微企業(yè)貸款增速，按照《政府工作報(bào)告》的要求今年要高于40%。“降價”方面，希望通過政策落地，促使中小微企業(yè)綜合融資成本明顯降低。“提質(zhì)”方面，希望小微企業(yè)信用貸款、首貸、無還本續(xù)貸能夠大幅增加，能夠切實(shí)地緩解市場痛點(diǎn)。“擴(kuò)面”方面，希望中小微企業(yè)貸款的覆蓋面能夠明顯擴(kuò)大。

具體來看，《意見》從落實(shí)中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)信貸支持政策，開展商業(yè)銀行中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，改革完善外部政策環(huán)境和激勵約束機(jī)制，發(fā)揮多層次資本市場融資支持，加強(qiáng)中小微企業(yè)信用體系，優(yōu)化融資環(huán)境，強(qiáng)化組織實(shí)施等七個方面提出了30條政策措施。這其中包括，全國性銀行要發(fā)揮好帶頭作用，內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價優(yōu)惠力度不低于50個基點(diǎn)，促使商業(yè)銀行處理好不同業(yè)務(wù)服務(wù)對象關(guān)系的平衡;政策性銀行要把3500億的專項(xiàng)信貸額度落實(shí)到位，以優(yōu)惠利率支持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn);商業(yè)銀行要將普惠金融在分支行綜合績效考核中的權(quán)重提升至10%以上，進(jìn)一步帶動基層商業(yè)銀行放貸的積極性等。(記者 曾薔)