如何安放焦慮的財富?

“有點錢，卻有點煩?是不是?即使一些人已經明顯預知到資產價格即將發生一輪變化，拿在手中的資金也越來越躁動，但仍然沒有一條明晰的路徑告訴大多數人——應該如何安放財富?

火熱的樓市，使得本集中于北京、上海、深圳的焦慮，逐步蔓延到杭州、廈門、蘇州等重點二線城市。另一頭，匯率的變化也在以日計算。各類熟知的理財產品的收益卻在穩步掉頭向下……

很多高凈值人群，仍然在房，還是信托”的選擇前猶豫不決。因為信托百萬的投資起點與購房價格頗為接近，使得這種探討總會在資產配置調整時點上，變得更為突出。

專業理財人士表示，購房還是買信托有兩大因素需要考慮。一是在信托投資的期限內(1-3年)房價還會漲多少?二是，需要衡量家庭整體資產配置是否穩妥。

房價上漲邏輯和空間

根據9月最新數據顯示，中國100個城市新建住宅平均價格上升至12617元/平方米，環比上漲2.83%;均價較去年同期上漲16.64%。北京、上海等十大城市新建住宅均價為24372元/平方米，同比大幅上升21.49%。雖然，“十一”期間全國各地陸續有約20個城市出臺相關限購政策，試圖對目前的火爆樓市進行降溫，但是既有漲幅已經存在。

中融國際信托研究員陳星宇認為，對于中國樓市價格瘋漲的現象，雖然每年都有觀點認為是泡沫，但事實是價格一直呈現上漲趨勢，市場對于這一矛盾有各種解讀。“這一現象歸根到底既要看一般的客觀經濟發展規律，也要考慮中國特殊的歷史階段環境。”

他認為房價長期上漲是有邏輯的。首先，從宏觀經濟發展規律看，房地產市場在國民經濟收入水平由貧困到富裕的發展過程中必然會扮演重要的財富再分配角色。歐美、日本、港澳臺等在發達國家或地區，在經濟發展的過程中都伴隨著房地產市場的顯著擴展，其房屋價格受到人口結構、經濟環境、收入水平等各方面影響，房產價格和所在地區的經濟水平呈現顯著的正相關關系。這也是過去30年中國在持續高速的經濟發展階段，房價也保持持續上升趨勢的基本原因。

其次，從中國特殊的歷史環境看，當前中國樓市泡沫正處于加速擴張階段，除了強勁的市場需求(剛需自主、投資投機等)以外，還由于目前中國經濟發展正處于轉型的關鍵時期，對內經濟結構升級調整需要穩定且持久的刺激動力，對外人民幣國際化進程中面臨長期壓力，能夠滿足和平衡各方需求的只有房地產行業。

但從各國的歷史數據看，未來的某個“拐點”也是存在的。

著名經濟分析師任澤平9月20日發布的房地產分析報告也認為，從房地產占GDP比重的指標來看，中國房地產存在明顯泡沫。報告中的數據顯示，中國房地產總市值占GDP的比例為411%，遠高于全球260%的平均水平。

家庭財富配置需要均衡

家庭理財師們則提供了另一個解題思路，他們認為，不論未來樓市走勢如何，還是應當遵照資產配置的理念——作為家庭投資更不應該去“博勝”，而是應該細水長流地獲取收益。

資產配置即為了規避投資風險，在可接受風險范圍內獲取最高收益，通過確定投資組合中不同資產的類別、比例，從而進行風險抵消，享受平均收益。

“標準普爾家庭資產象限圖”把家庭資產分成四個賬戶，要花的錢(短期消費)占比10%、保命的錢(各類保險)占比20%、保本升值的錢(信托、債券)占比40%、生錢的錢(股票、房產)占比30%。只有同時擁有這四個賬戶，并且按照相對固定合理的比例進行分配才能保證家庭資產長期、持續、穩健的增長。

在這一象限圖中，房產與信托屬于兩類不同的產品，信托收益相對穩定，如果買信托可以達到6%以上的年收益率，風險相對可控(畢竟到現在信托違約案例不多，并且手續流程標準化)。而房產受政策、貨幣供給、人口等多方面因素影響，未來收益的持續獲取并不穩定。

“如果客戶擁有1000萬可投資金，同時已經有房產和大量高風險投資產品時，最好考慮選擇信托這類相對穩定的產品。”一位私人銀行的客戶總監認為，而他們也正在說服客戶將手中優化手中資產結構，留下優質的房產，再將空余的資金轉向類固定資產或者海外投資。

“雞蛋永遠不能放在一個籃子上，優質房產、信托、股權基金、海外貨幣資產都配置一點，對于你的風險分散有好處。”

需要指出的是，充分分散風險后，雖不大會遇上最壞的情況，但難以遇上最好的情況，投資回報率非常接近平均值。大多數投資成功人士都是采取集中投資的原則，因為很少有人既是股票投資專家，又是房地產投資專家。

上述私人部客戶總監認為，“如果你在某項投資相當得心應手，完全可以集中投資。但絕大多數投資者對大部分投資對象都是沒有把握，我們建議大家還是采取分散投資，收益和風險對于普通投資者還時應該將規避風險放在首位。”

投資房地產新路徑

如果你真的鐘情于房地產投資，也不是只有“買房”這條單一的路徑。一些信托公司已經開發了一些新的產品，來適應這種“折中”的投資需求。

以中融信托為例，今年就發行了一些新型的房地產信托。比如投資房地產基金去收購一線城市的商業地產，再通過改造和專業運營成寫字樓，以出售或者出租的形式取得收益。因為這類產品兼具“固定收益”和“投資房地產”的雙重特征，市場反應火爆，常常供不應求。

“因為有大型信托公司幫助投資者做了風控，所以會更加安全，這也是信托公司給投資者帶來的價值體現。”一位中部地區信托公司高層人士稱。

此外，為了適應逐漸變化的需求，信托公司們也在做著一些積極的革新，除了上述房地產信托外，中融信托還在股權投資、海外投資上不斷研發新的產品，來滿足投資者的多元化需求。

投資環境永遠會發生著變化，一些新現象出現時，一味地猶豫和焦慮是解決不了問題的，學習和尋求新的解決方案才是一個投資者必要的素質。