“為了打新投入了大量的時(shí)間、精力和金錢，收益率卻越來(lái)越低。”股民貝先生告訴記者，每中一次只有500股到1000股，指望打新掙錢的想法不大現(xiàn)實(shí)。而統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在大盤向下振蕩整理的背景下，打新收益也出現(xiàn)下降趨勢(shì)，并可能存在“收益不能彌補(bǔ)持倉(cāng)市值虧損”的可能，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)值得留意。

打新收益填補(bǔ)不了市值虧損

與絕大部分股民相比，貝先生是幸運(yùn)的。因?yàn)樽匀ツ?月以來(lái)，他先后5次打中新股。不過(guò)，這些新股的“一字”漲停開(kāi)板時(shí)間卻越來(lái)越早。“去年最早打中的1只新股，連續(xù)15個(gè)漲停才開(kāi)板;最近的1只則只漲了7個(gè)就開(kāi)板了。”貝先生說(shuō)。

貝先生表示，為了提高中簽率，他賬戶長(zhǎng)期持倉(cāng)數(shù)量在1萬(wàn)股以上(按照新規(guī)，持倉(cāng)投資者才有參與打新資格)，“這些持倉(cāng)股在大盤自4月初以來(lái)的大跌中，損失慘重，用打新的收益來(lái)彌補(bǔ)，總體仍然虧損。”

今年以來(lái)

打新收益明顯走低

事實(shí)上，貝先生的遭遇并非個(gè)案。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)發(fā)行的180多只新股中，平均“一字”漲停板天數(shù)為10天，而2016年的平均天數(shù)是13天。數(shù)據(jù)顯示，今年前4月，“一字板”數(shù)量在3~5個(gè)的新股多達(dá)19只。

對(duì)此，東莞證券分析師潘紹昌告訴記者，今年以來(lái)新股“一字板”開(kāi)板時(shí)間大大提前，一方面，去年以來(lái)的IPO提速常態(tài)化造成新股供應(yīng)量大增，稀缺性降低了，打新收益自然受影響;另一方面，近一個(gè)月大盤進(jìn)入下跌通道，普跌行情中，市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變，新股連續(xù)上漲動(dòng)力不足。

興業(yè)證券最新研報(bào)也表示，近期由于大盤走勢(shì)較弱，外加證監(jiān)會(huì)對(duì)次新股的監(jiān)管趨嚴(yán)，2017年第8批新股在平均市值較低的情況下，開(kāi)板前平均漲停天數(shù)及平均漲幅卻較低，進(jìn)而使得滬深網(wǎng)下打新平均收益大幅下滑。其中，深市打新賬戶平均收益更是創(chuàng)2016年來(lái)新低。就單批次而言，第8批新股網(wǎng)下打新收益創(chuàng)年內(nèi)最低。

大資金和機(jī)構(gòu)才是新股主力

潘紹昌表示，在當(dāng)前市場(chǎng)行情下，新股“一旦開(kāi)板，通常會(huì)有一個(gè)向下調(diào)整的動(dòng)作，后續(xù)會(huì)不會(huì)接著上漲，那就要觀察了，所以在第一次打開(kāi)漲停板的時(shí)候，獲利了結(jié)相對(duì)更能保住高收益”。

他說(shuō)，以今年4月27日首發(fā)上市的周大生為例，該股僅5個(gè)“一字”漲停即開(kāi)板，并且在開(kāi)板次日即告跌停，在接著的兩個(gè)交易日又累計(jì)下跌超6%。

一位從業(yè)十幾年的基金人士告訴記者，打新渠道分網(wǎng)上和網(wǎng)下，“事實(shí)上，打中新股的資金中，80%以上來(lái)自網(wǎng)下配售，由于有VIP通道，資金大戶、機(jī)構(gòu)等網(wǎng)下打中新股的概率非常大，也就是說(shuō)，新股通常都是這些大資金和機(jī)構(gòu)在把控，它們才是新股的主力，購(gòu)買成本也較低。散戶投資者在新股開(kāi)板以后高位追進(jìn)去的做法，并不明智。”

管理層明顯也關(guān)注到網(wǎng)下申購(gòu)存在的問(wèn)題，加大了監(jiān)管力度。據(jù)中證協(xié)公布的2017年第二批“首次公開(kāi)發(fā)行股票配售對(duì)象黑名單”，514個(gè)的黑名單記錄，刷新了上一次的309個(gè)，成為網(wǎng)下打新“黑榜”史最長(zhǎng)的“黑榜”。這些被列入黑名單的機(jī)構(gòu)，打新將受限。