備受關(guān)注的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)新規(guī)日前落地。與征求意見稿相比，打破剛性兌付、禁止資金池、抑制通道業(yè)務(wù)、消除多層嵌套等嚴(yán)控風(fēng)險的大方向沒有變，過渡期則延長一年半至2020年底，確保平穩(wěn)過渡。

網(wǎng)絡(luò)圖

焦點(diǎn)一

過渡期延長至2020年底

“考慮到存量資管產(chǎn)品期限、市場規(guī)模及其所投資資產(chǎn)的期限和規(guī)模等問題，此次正式發(fā)布的意見提出按照‘新老劃斷’原則設(shè)置過渡期，過渡期由原來的2019年6月30日延長至2020年底。”中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人說。過渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合新規(guī)。

焦點(diǎn)二

打破剛兌嚴(yán)控風(fēng)險方向未變

雖然新規(guī)考慮了市場的承受能力而在過渡期上有所放松，但是嚴(yán)控風(fēng)險的方向并未改變，明確要求打破剛性兌付，金融機(jī)構(gòu)不得承諾保本保收益。這也就是說，當(dāng)資管產(chǎn)品出現(xiàn)兌付困難時，金融機(jī)構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。

焦點(diǎn)三

規(guī)范資管產(chǎn)品投資非標(biāo)資產(chǎn)

新規(guī)明確，資管產(chǎn)品投資非標(biāo)應(yīng)當(dāng)遵守金融監(jiān)管部門有關(guān)限額管理、流動性管理等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并且嚴(yán)格期限匹配。“這樣做的目的在于避免資管業(yè)務(wù)淪為變相的信貸業(yè)務(wù)，防控影子銀行風(fēng)險，縮短融資鏈條，降低融資成本。”人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人說。

焦點(diǎn)四

規(guī)范資管產(chǎn)品杠桿水平

“為維護(hù)債券、股票等金融市場平穩(wěn)運(yùn)行，抑制資產(chǎn)價格泡沫，應(yīng)當(dāng)控制資管產(chǎn)品的杠桿水平。”人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人說。關(guān)于負(fù)債杠桿，意見對開放式公募、封閉式公募、分級公募和其他私募資管產(chǎn)品，分別設(shè)定了140%、200%、140%和200%的負(fù)債比例上限，并禁止金融機(jī)構(gòu)以受托管理的產(chǎn)品份額進(jìn)行質(zhì)押融資。

焦點(diǎn)五

消除多層嵌套限制通道業(yè)務(wù)

在資管業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展過程中，由于行業(yè)間監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，產(chǎn)品多層嵌套的問題日益凸顯，增加了產(chǎn)品復(fù)雜程度，抬高了社會融資成本，加劇了市場波動。對此，新規(guī)統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，要求監(jiān)管部門對資管業(yè)務(wù)實(shí)行平等準(zhǔn)入，促進(jìn)資管產(chǎn)品獲得平等主體地位，從根源上消除多層嵌套的動機(jī)。同時，將嵌套層級限制為一層，禁止開展多層嵌套和通道業(yè)務(wù)。

對普通老百姓有哪些影響

理財不再保本保收益

很多老百姓都是銀行理財?shù)?ldquo;忠實(shí)粉絲”，主要原因就是保本保收益、收益還比存款利息高。但資管新規(guī)實(shí)施后，銀行理財不再允許保本保收益，所以，大家要睜大眼睛，如果以后碰到有機(jī)構(gòu)宣傳說自家理財產(chǎn)品保本保收益，就要小心了!《指導(dǎo)意見》中明確提示，任何單位和個人發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)存在剛性兌付行為的，可以向央行和金融監(jiān)督管理部門消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)投訴舉報，查證屬實(shí)且舉報內(nèi)容未被相關(guān)部門掌握的，給予適當(dāng)獎勵。

銀保監(jiān)會此前也提醒廣大投資者，聽到“保本、高收益”這個說法要舉報，因為保本就不可能高收益，這樣的說法屬于金融欺詐。

理財收益率有望提高

雖然銀行理財不能再保本保收益，但為配合打破剛兌，《指導(dǎo)意見》還要求，金融機(jī)構(gòu)對資管產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，改變投資收益超額留存的做法，管理費(fèi)之外的投資收益應(yīng)全部給予投資者。這就意味著，購買正規(guī)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資管產(chǎn)品，投資人如果投資成功，其所獲得的投資收益有望提高。