近日，中國證監(jiān)會與中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見》，在多個方面加以規(guī)范。

其中，單一基金銷售機構(gòu)單日不高于1萬元的“T+0贖回提現(xiàn)”額度上限以及要求非銀行支付機構(gòu)不得提供以貨幣市場基金份額直接進行支付的增值服務(wù)等條款引起熱議。

數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度末貨幣基金規(guī)模為7.32萬億元，占全部基金總規(guī)模的近60%。興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》的出臺雖然有利于防范貨幣基金流動性風(fēng)險、控制墊支機構(gòu)財務(wù)風(fēng)險，但是減少了貨幣基金此前對于金融消費者的便利特性。

本報記者發(fā)現(xiàn)，“活期+”的近7日年化收益率為4.17%，高于余額寶的3.75%的七日年化收益率。

銀行系“寶寶”受益

根據(jù)《指導(dǎo)意見》，對“T+0贖回提現(xiàn)”實施限額管理。對單個投資者持有的單只貨幣市場基金，設(shè)定在單一基金銷售機構(gòu)單日不高于1萬元的“T+0贖回提現(xiàn)”額度上限，以及要求非銀行支付機構(gòu)不得提供以貨幣市場基金份額直接進行支付的增值服務(wù)，這兩項條款被認(rèn)為對投資人影響最大。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員認(rèn)為，這兩條對大部分習(xí)慣將錢放在余額寶的投資人來說，其實影響有限，因為很多人都是放的數(shù)千元用于消費，提現(xiàn)額限定在1萬元，已經(jīng)可以滿足普通消費者的日常需要。不過，從新規(guī)來看，銀行系的“寶寶”產(chǎn)品將受益，例如微眾銀行的“活期+”等產(chǎn)品。

本報記者注意到“活期+”是微眾銀行為用戶提供的資產(chǎn)增值服務(wù)，資金轉(zhuǎn)入“活期+”，即為向國金基金購買眾贏貨幣基金，0.01元起投，每日實時轉(zhuǎn)出限額最高為300萬元，實時到賬。

董希淼對本報記者表示，新規(guī)中提到的都是非銀行支付機構(gòu)，那么銀行機構(gòu)的貨幣基金產(chǎn)品則不在限制范圍內(nèi)，而這些類余額寶產(chǎn)品，起投金額低，靈活性高，滿足了投資者的需求。

除微眾銀行外，還有多家銀行提供類似產(chǎn)品，不過起購金額較高。例如平安銀行(000001,股吧)的天天成長產(chǎn)品，5萬元起投，追加資金最低為1000元，七日年化收益率為4.17%，實現(xiàn)“T+0”起息，交易時間內(nèi)，100萬元以內(nèi)，贖回可以實時到賬。

除了對產(chǎn)品的影響，《指導(dǎo)意見》提出,要求非銀行支付機構(gòu)不得為“T+0贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)提供墊支。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，此前，有部分貨幣基金并非通過商業(yè)銀行直接開展相關(guān)墊支業(yè)務(wù)，而是以支付機構(gòu)的自有資金或其他方式開展墊支。支付機構(gòu)或其他非銀行基金銷售機構(gòu)為貨幣基金“T+0贖回提現(xiàn)”提供墊支將使得墊支機構(gòu)面臨一定的財務(wù)風(fēng)險，在極端情況下存在風(fēng)險隱患，因此《指導(dǎo)意見》將墊支服務(wù)提供機構(gòu)的范圍縮小至持有基金銷售業(yè)務(wù)資格的銀行。該項要求也將有利于各家銀行與貨幣基金直接對接，直接開戰(zhàn)墊支業(yè)務(wù)。

一個月過渡期

數(shù)據(jù)顯示，2017年末，貨幣基金持有人戶數(shù)在1000萬到3000萬之間的有6只產(chǎn)品，分別是平安大華日增利、鵬華增值寶、易方達易理、嘉實貨幣(070008,基金吧)、嘉實活錢包和南方現(xiàn)金通。其中，易方達易理財和南方現(xiàn)金通是對接騰訊理財通的。而余額寶的持有人數(shù)達到了4.7億。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來貨幣基金整體收益率一直在下降，其中1月份貨幣基金平均收益率為4.35%，2月份貨幣基金平均收益率為4.18%，3月份為4.17%，4月份為4.07%，而5月份以來收益率降至4%以下。

此次《指導(dǎo)意見》對于投資者也有著較深影響，例如規(guī)范基金管理人和基金銷售機構(gòu)“T+0贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)的宣傳推介和信息披露活動，加強風(fēng)險揭示，嚴(yán)禁誤導(dǎo)投資者。董希淼認(rèn)為，以前很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對于貨幣基金銷售用詞都很不規(guī)范，例如強調(diào)大額提現(xiàn)等用語，忽視了理財產(chǎn)品這個概念。

有投資人對本報記者表示，錢放在賬戶里，還不如放在銀行里安全。以前都是每個月工資發(fā)了就轉(zhuǎn)到余額寶里，每天有收益也方便消費。如果不能消費了，放在銀行卡里還是更加安全一些，而且用云閃付轉(zhuǎn)賬也沒有手續(xù)費，在余額寶里提現(xiàn)還要收手續(xù)費。

《指導(dǎo)意見》自2018年6月1日起正式施行，但為確保各支貨幣基金能較為平穩(wěn)的對標(biāo)《指導(dǎo)意見》相關(guān)要求完成整改，《指導(dǎo)意見》對兩類事項安排了過渡期。魯政委認(rèn)為，這一過渡期的設(shè)置將方便貨幣基金提前發(fā)布相關(guān)通知，有助于投資者提前做好相關(guān)準(zhǔn)備。本報記者 毛宇舟