10月銀行理財市場概況

融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，10月份銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量共9330款，較9月份減少了1122款，年內(nèi)月發(fā)行量首次在1萬款以下;平均預期年化收益率為4.48%，較9月份下降了0.1個百分點，創(chuàng)年內(nèi)最低水平;平均期限為171天，較9月份縮短了8天。

一、發(fā)行量下降10.73%

10月份理財產(chǎn)品發(fā)行量共9330款，較9月份減少了1122款，環(huán)比下降10.73%，同時這也是今年以來月發(fā)行量首次降至1萬款以下。

10月份理財產(chǎn)品發(fā)行量下降主要有兩方面的因素：

一是銀行在節(jié)假日通常不發(fā)售新的理財產(chǎn)品，所以受國慶長假影響，10月份發(fā)行量往往都會有較大程度的下降;

二是受資管新規(guī)和理財新規(guī)影響，銀行理財面臨重大改革，產(chǎn)品發(fā)行受限，所以10月份發(fā)行量甚至要低于2月份。

根據(jù)資管新規(guī)，保本理財、90天內(nèi)封閉式理財要逐漸壓縮，結構性產(chǎn)品要具備衍生產(chǎn)品交易資格，非標投資受限，產(chǎn)品向凈值化轉型，而這些都會導致理財產(chǎn)品發(fā)行增速放緩甚至下滑。

今后凈值型產(chǎn)品的發(fā)行比例要逐漸上升，雖然短期來看并不明顯，但2019-2020年會有比較明顯的轉變，而凈值型產(chǎn)品的存續(xù)期往往很長，今后銀行不會像現(xiàn)在一樣每周都發(fā)售新的封閉式產(chǎn)品，這就會導致理財產(chǎn)品數(shù)量下降。

不過要注意的是，理財數(shù)量和規(guī)模不是一回事，比如開放式產(chǎn)品是滾動發(fā)售，產(chǎn)品只有1款，但不斷有新的投資者加入，規(guī)模還是會增長。所以，理財數(shù)量會下降，但理財規(guī)模未必會下降。

二、收益率創(chuàng)17個月新低

10月份理財產(chǎn)品平均預期年化收益率為4.48%，較9月份下降了0.1個百分點，連續(xù)八個月下跌，為年內(nèi)最低水平，同時也創(chuàng)下去年6月以來(近17個月)的最低水平。

10月份銀行體系流動性保持充裕，而且也過了季末考核節(jié)點，銀行理財收益率下跌在情理之中。

三、平均期限縮短，3個月內(nèi)短期理財占比上升

10月份理財產(chǎn)品平均期限為171天，較9月份縮短了8天。從產(chǎn)品期限來看，3個月內(nèi)產(chǎn)品發(fā)行量為2040款，平均預期收益率為4.34%，3-6個月產(chǎn)品3710款，平均預期收益率為4.48%，6-12個月產(chǎn)品3156款，平均預期收益率為4.55%，12個月以上產(chǎn)品338款，平均預期收益率為4.75%。

3個月內(nèi)短期產(chǎn)品占比為22.07%，較9月份上升了0.92個百分點，連續(xù)兩個月上升，并且是近四個月首次升至22%以上。

根據(jù)去年11月發(fā)布的資管新規(guī)意見稿，90天內(nèi)封閉式理財要逐漸退出市場，今年上半年銀行3個月內(nèi)短期產(chǎn)品的發(fā)行比例明顯下降，不過下半年以來這種勢頭暫停，7月份以來3個月內(nèi)封閉式產(chǎn)品的發(fā)行比例相對穩(wěn)定。不過今后的趨勢仍然是要繼續(xù)下降的。

四、保本理財占比持續(xù)下降

從產(chǎn)品收益類型來看，10月份保證收益類產(chǎn)品發(fā)行量586款，平均預期收益率為4%，保本浮動收益類產(chǎn)品1708款，平均預期收益率為3.97%，非保本浮動收益類產(chǎn)品6480款，平均預期收益率為4.68%，另外有556款產(chǎn)品未披露預期收益率。

保本理財產(chǎn)品發(fā)行量為2294款，占披露預期收益率產(chǎn)品的26.15%，較9月份下降了0.73個百分點，自年初以來持續(xù)下降，達到近年來的最低水平，預計11月份保本理財發(fā)行比例將繼續(xù)萎縮。

五、結構性存款發(fā)行量繼續(xù)下降

據(jù)融360不完全統(tǒng)計(部分地方性銀行信息披露不全)，10月份結構性存款發(fā)行量共295款，較9月份減少了47款，環(huán)比下降15.93%。結構性存款平均預期最高收益率為3.86%，與9月份持平，其中人民幣結構性存款平均預期最高收益率為4.05%，較9月份上升了0.03個百分點。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，9月份結構性存款規(guī)模為101241.85億元，較8月份增長了1059.81億元，環(huán)比增長1.06%。受監(jiān)管影響，近兩個月很多地方性銀行及民營銀行紛紛下架了結構性存款，導致產(chǎn)品數(shù)量下降，但對于具備衍生產(chǎn)品交易資格的銀行來說，結構性存款仍然為攬儲的好工具。

六、美元理財收益率下降

從不同幣種理財產(chǎn)品來看，10月份人民幣產(chǎn)品發(fā)行量為9156款，平均預期收益率為4.52%，美元理財產(chǎn)品146款，平均預期收益率為2.60%，澳元理財產(chǎn)品12款，平均預期收益率為1.84%，英鎊理財產(chǎn)品6款，平均預期收益率為0.50%，港元理財產(chǎn)品6款，平均預期收益率為1.27%，歐元理財產(chǎn)品2款，平均預期收益率為0.45%，澳門元理財產(chǎn)品2款，平均預期收益率為2.20%。

美元理財產(chǎn)品收益率較上個月下降了0.11個百分點，不過并非趨勢性下跌，美聯(lián)儲接下來仍然會展開加息計劃，美元理財產(chǎn)品收益率仍然看漲。

七、225款產(chǎn)品未達到預期最高收益率

10月份到期的理財產(chǎn)品共12198款，披露到期收益率的產(chǎn)品有5890款，其中結構性產(chǎn)品907款，非結構性產(chǎn)品4983款，225款未達到預期最高收益率，收益未達標比為3.82%，其中結構性存款206款，非結構性產(chǎn)品19款。結構性產(chǎn)品未達到預期最高收益率的比例為22.71%，非結構性產(chǎn)品未達到預期最高收益率的比例為0.38%。

由此可見，結構性產(chǎn)品的到期收益率存在較大的不確定性。有投資者會存在這種想法，結構性理財產(chǎn)品的收益率有時很高，比如10%以上，但是達不到的概率只有20%多，那我是不是該賭一把?

實際上并非如此，結構性產(chǎn)品的預期最高收益率越高、達不到的概率就越低，尤其是那種高達8%甚至10%以上的結構性理財。不過像結構性存款這種預期最高收益率本來就不是很高，比如4%左右，達到的概率就會比較高。

結論就是，保守型投資者可以購買結構性存款，但是沒搞懂收益規(guī)則之前最好不要碰結構性理財。

八、凈值型理財新增213款

10月份凈值型理財產(chǎn)品新增213款，較9月份增加了38款，整體來看，今年凈值型理財產(chǎn)品的發(fā)行量呈緩慢增長趨勢。

上面說的是新增的凈值型理財產(chǎn)品，而凈值型理財?shù)拇胬m(xù)期比較長，比如5年、10年、20年，所以說凈值型理財產(chǎn)品的存續(xù)量是在不斷增長的，目前市場上有數(shù)千款。受資管新規(guī)影響，2019-2020年，凈值型理財將會迎來爆發(fā)式增長。

九、市場展望

11月市場資金面仍然較為寬松，銀行也還沒到季末考核時期，銀行理財收益率大概率會繼續(xù)走低。

10月19日銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法(征求意見稿)》，多方面放寬，包括首次購買理財不強制到線下網(wǎng)點面簽，公募理財產(chǎn)品可直接投資股票，非標投資要求放松等，有望推動銀行加速成立理財子公司。

對于投資者來說，雖然購買銀行理財更加便捷，也有可能博取更高的收益率，但風險也同時在增加，這也就意味著今后購買銀行理財要更加謹慎了。