過去一年以來，銀行理財市場發布了一系列重大監管新規。

1、資管新規意見稿

2017年11月17日，《中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》出臺。

2、資管新規

2018年4月27日，央行、銀保監會、證監會、外匯管理局聯合發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》。

3、銀行理財細則意見稿

2018年7月20日，中國銀保監會就《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見。

4、銀行理財細則

2018年9月28日，中國銀保監會發布《商業銀行理財業務監督管理辦法》。

5、理財子公司意見稿

2018年10月19日，銀保監會發布《商業銀行理財子公司管理辦法(征求意見稿)》。

預計不久之后，理財子公司正式文件也將出臺。

監管的主要目的在于，打破理財產品長期以來的剛性兌付，讓產品向凈值化轉型，投資者自負盈虧，防止銀行資金池行為，限制非標投資及期限錯配，放寬銀行投資渠道，保障投資者權益等。

其實核心思想還是防范銀行體系風險。

自去年11月的資管新規意見稿發布以來，已經過去了整整一年，銀行理財市場確實發生了一些顯而易見的變化。

一、理財產品發行數量呈下降趨勢

2017年下半年是近年來銀行理財發行量的高峰期，雖然近年來發行增速放緩，但是數量還是在上升的。但是資管新規發布以來，銀行理財在改革的過程中變得比較謹慎，理財產品數量開始呈現下滑趨勢。

融360監測的數據顯示，2018年9月和10月為近一年來發行量最低的兩個月份，其中10月份發行量為9330款，同比下降8.2%，近一年來首次跌至1萬款以下。預計2018年理財規模增長也將明顯放緩。

二、保本理財產品占比下降6.29個百分點

資管新規意見稿要求，銀行不得發行表內理財，這也意味著保本理財要逐步退出理財市場。融360監測的數據顯示，去年11月保本理財占比為32.33%，自今年4月份開始持續下降，10月份保本理財占比為26.15%，近一年下降了6.29個百分點。

三、3個月內短期理財占比下降13.93個百分點

資管新規意見稿要求，90天(3個月)內封閉式理財要逐步退出市場。新規發布以后，3個月內短期理財占比迅速下降，根據融360數據，由去年11月份的36%持續降至今年6月的21.19%，此后幾個月暫緩下降，其中10月份3個月內產品占比為22.07%，近一年下降了13.93個百分點，降幅比保本理財要大。

四、新增凈值型理財逐漸增加

過去凈值型理財一直不受投資者待見，沒有固定的收益率，凈值有漲有跌，產品存在虧損的可能。而銀行發行凈值型理財的積極性也不太高，要定期披露產品的凈值，還要隨時應付投資者的提現需求，發行成本要高。

資管新規意見稿要求，理財產品要向凈值化轉型，也就意味著以后所有的預期收益類產品都要轉化為凈值型產品。融360數據顯示，今年4月份之前凈值型產品發行量數量相對偏低，月發行量在120款以內，不過5月份之后凈值型產品增長明顯，月發行量在150款以上，其中8月和10月增長至200款以上。

不過目前凈值型產品的基數仍然太小，銀行理財凈值化轉型的步伐還是太慢了。

五、結構性存款大幅增長

去年11月發布的資管新規意見稿指出，保本理財要退出市場，但是保守型投資者的理財需求仍然不減;另一方面，銀行存款增速下滑，攬儲壓力也越來越大。于是，銀行借道保本的結構性存款攬儲，今年上半年結構性存款迎來了爆發期，規模大幅增長。不過根據理財新規，只有具備衍生產品交易資格的銀行才能發售結構性產品，監管之下，近期部分地方性銀行下架結構性存款，但是大中型銀行的結構性存款增長速度依然較快。

根據央行公布的數據，2018年9月全國中資性銀行的結構性存款規模為101241.85億元，環比增長1.06%，同比則大幅增長45.7%。

六、理財門檻降至1萬元

7月20日發行的銀行理財細則意見稿中指出，理財門檻將降至1萬元，9月28日的正式稿件確認了這一點。10月份開始，多家銀行紛紛下調理財產品門檻至1萬元，不過針對的大多是結構性存款、開放式理財，大部分封閉式預期收益類產品的門檻仍在5萬元以上。

七、投資者風險意識明顯提高

在剛兌之下，過去很多年銀行理財都是

老百姓

診股

)眼中最穩妥的理財產品之一，銀行理財就應該是保本的。雖然理財市場上7成左右都是非保本理財，但是投資者并不怕，因為經驗證明，不保本的銀行理財也能保本，而銀行方面也是助長了投資者的這種想法。過去你在銀行買不保本的銀行理財時，銀行員工也都會告訴你，這種產品過去從來沒有虧損過，本金和收益兌付率是100%。不過自從資管新規發布之后，投資者的風險意識明顯提升，現在大家都知道銀行理財不能保本了，以后要是買理財虧損了，就不能完全把責任推到銀行身上。

八、18家銀行擬設立理財子公司

資管新規和銀行理財新規均指出，商業銀行應設立具有獨立法人地位的子公司開展資產管理業務，而10月份發布的理財子公司意見稿則提出了更多具體的要求，在投資和銷售方面均放寬標準，助力銀行加快設立理財子公司。

股份制銀行在成立理財子公司方面尤為積極，在資管新規出臺之后，

招商銀行(600036,股吧)、華夏銀行(600015,股吧)牽頭表示要成立理財子公司，交通銀行(601328,股吧)則是第一家擬設理財子公司的國有銀行，近日，中國銀行(601988,股吧)、建設銀行(601939,股吧)也加入到這個陣營之中。目前共有18家銀行擬設理財子公司，股份制銀行包括招商銀行、華夏銀行、光大銀行(601818,股吧)診股、平安銀行(000001,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、浦發銀行(600000,股吧)、興業銀行(601166,股吧)、廣發銀行、中信銀行(601998,股吧);國有銀行包括中國銀行、建設銀行、交通銀行;城商行包括北京銀行(601169,股吧)、寧波銀行(002142,股吧)、南京銀行(601009,股吧)、江蘇銀行、杭州銀行診股、徽商銀行。銀行理財大變革，投資者將受到什么影響?該如何購買理財產品?

首先，能買到的保本理財和短期理財越來越少，但是對產品安全和流動性有要求的投資者可以購買結構性存款和開放式理財來代替上述兩類產品，所以這方面的影響不大。

其次，投資者要自負盈虧，這也意味著要提升自己的風險意識，不能再閉著眼睛買理財了。尤其是理財子公司成立之后，理財產品允許直接投資證券市場，雖然有可能博取較高的收益，但是風險也是顯而易見的。

第三，購買理財更加便捷。以后第一次在銀行買理財產品，不再強制在線下網點做風險評估問卷，網上就可以操作。

第四，理財門檻降低，銀行理財更加親民。目前部分銀行的部分理財產品門檻降至1萬元，理財子公司建立之后，理財門檻將會進一步下降。

第五，投資者能買到的理財產品種類將更加豐富。以前大家只能買到封閉式預期收益類的產品，今后開放式、定開式產品將顯著增多，今年T+0理財就格外受投資者關注，門檻降至1萬元之后，由于貨幣基金收益太低，有些投資者就將貨幣基金中的錢轉到了T+0理財中。