資管新規(guī)后，資管能力薄弱的中小銀行只能做“代銷”?一些中小銀行對這樣的市場判斷說“不”，也開始籌備設(shè)立理財(cái)子公司。

近日，廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行計(jì)劃召開2018年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，提案之一為《關(guān)于投資設(shè)立理財(cái)子公司的議案》，但未披露注冊資本和注冊地。

對于中小銀行設(shè)立理財(cái)子公司，市場一直存在不同意見。

一位華南股份行的分行行長認(rèn)為，中小銀行特別是中西部地區(qū)的城商行、農(nóng)商行，缺乏構(gòu)造資產(chǎn)端的能力，也不具備投研能力，中小銀行的優(yōu)勢可能僅在于地方分支網(wǎng)點(diǎn)較多，募集資金能力較強(qiáng)。未來市場的格局，可能是由少數(shù)幾家大型銀行壟斷市場，中小銀行更多的角色在于“代銷”。

但中小銀行顯然不愿意淪為資管變局下的“代銷”配角。

順德農(nóng)商行擬設(shè)理財(cái)子公司

順德農(nóng)商銀行是首個(gè)公開提出設(shè)立理財(cái)子公司的農(nóng)村商業(yè)銀行。2018年4月 資管新規(guī)發(fā)布以來，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管框架逐步明確，已有20家銀行發(fā)布成立銀行資管子公司的公告或新聞，包括五大國有銀行、9家股份制銀行、5家城商行和1家農(nóng)商銀行。

其中，工行理財(cái)子公司的擬定初始注冊資本最高，為160 億元;寧波銀行(002142,股吧)和杭州銀行擬定初始注冊資本最少，為監(jiān)管要求的下限10億元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，順德農(nóng)商銀行設(shè)立理財(cái)子公司的議案已經(jīng)獲得該行董事會(huì)通過，正等股東大會(huì)通過。

順德農(nóng)商銀行總部位于廣東省佛山市，2009年由順德農(nóng)信社改制為農(nóng)商行。截至2017年末，該行資產(chǎn)總額達(dá)2957.96億元，較2016年末增加13.97%;負(fù)債總額達(dá)2715.50億元，較2016年末增加14.79%。

理財(cái)業(yè)務(wù)方面，截至2017年末，表外非保本理財(cái)資金余額為234.32億元，比2016年末下降了17.78%。2017年，累計(jì)實(shí)現(xiàn)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品銷售額805.98億元，實(shí)現(xiàn)代理開放式基金銷售額14.4億元，代理保險(xiǎn)保費(fèi)9.97億元，代理貴金屬銷售額0.57億元;實(shí)現(xiàn)代理理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入4043.68萬元，同比增長38%。累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品601期，累計(jì)募集金額2264.34億元，同比增長10.39%。

理財(cái)業(yè)務(wù)三種模式

根據(jù)現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定，未來商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)有三種形式：一是，設(shè)立獨(dú)立法人的理財(cái)子公司。根據(jù)資管新第十四條規(guī)定，“過渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，該商業(yè)銀行可以托管子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的獨(dú)立托管。”

按此規(guī)定，目前具有證券投資基金托管資格的27家商業(yè)銀行應(yīng)該設(shè)立銀行理財(cái)子公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)。不過迄今仍有9家銀行未明示設(shè)立理財(cái)子公司的計(jì)劃，大型銀行中的郵儲(chǔ)銀行;股份行中的華夏銀行(600015,股吧)、浙商銀行、恒豐銀行、渤海銀行;城商行中的上海銀行、包商銀行、江蘇銀行;此外，還有廣州農(nóng)商銀行。

二是，銀行作為理財(cái)業(yè)務(wù)主體。根據(jù)資管新規(guī)，其余商業(yè)銀行可以選擇申請?jiān)O(shè)立子公司，也可選擇繼續(xù)以銀行自身為主體開展理財(cái)業(yè)務(wù)，但二者只能選其一。如果通過子公司展業(yè)后，就不能再通過銀行自身開展理財(cái)業(yè)務(wù)(繼續(xù)處置存量理財(cái)產(chǎn)品除外)。

三是，銀保監(jiān)會(huì)答記者問中提到，商業(yè)銀行也可以選擇不新設(shè)理財(cái)子公司，而是將理財(cái)業(yè)務(wù)整合到已開展資管業(yè)務(wù)的其他附屬機(jī)構(gòu)。

目前，銀行系公募基金共有15家，包括工銀瑞信基金、交銀施羅德基金、建信基金、民生加銀、浦銀安盛、農(nóng)銀匯理、中加基金、興業(yè)基金、上銀基金、鑫元基金、永贏基金、恒生前海基金等。

市場人士認(rèn)為，第三條主要針對目前已有基金子公司的銀行。

但如何進(jìn)行整合，是否在現(xiàn)有基金公司直接銷售理財(cái)產(chǎn)品，還是將基金公司相關(guān)功能并入理財(cái)子公司，仍未明確。

中小銀行資管策略

一位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，總資產(chǎn)大概率會(huì)影響到理財(cái)資產(chǎn)的規(guī)模，理財(cái)資產(chǎn)規(guī)模將決定理財(cái)業(yè)務(wù)收入，從而決定銀行是否值得設(shè)立一個(gè)單獨(dú)的理財(cái)子公司。

根據(jù)Wind測算，按2017年末資產(chǎn)總額與理財(cái)總額規(guī)模之比，四大行理財(cái)比例在7.5%-11.5%之間，中位數(shù)約為9%。股份制銀行表外業(yè)務(wù)規(guī)模較大，一般在20%-35%之間，中位數(shù)約為25%。

此前，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛也認(rèn)為，以《信托公司凈資本管理辦法》中信托業(yè)務(wù)對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資本權(quán)重，對銀行子公司理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行測算，則10億資本金大約能支持1500億理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模(其中沒有計(jì)算理財(cái)子公司的自營投資業(yè)務(wù))。綜合來看，預(yù)計(jì)子公司的凈資本約能支持100倍左右的理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模。

目前仍不確定的是，中小銀行如何應(yīng)對理財(cái)子公司的設(shè)立。

一位城商行資管部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，國有大行和股份行擁有遍布全國的銷售渠道，這是城商行、農(nóng)商行所欠缺的。依照資管新規(guī)要求，未來可能有一批不具備相應(yīng)能力的城、農(nóng)商行退出理財(cái)市場。

但中小銀行并不甘心只做“代銷”。該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)模式，可能將由自主發(fā)行產(chǎn)品向代理銷售財(cái)富產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，而這可能成為理財(cái)產(chǎn)品在各銀行之間的一個(gè)合作點(diǎn)。既包括與同業(yè)機(jī)構(gòu)的合作開展理財(cái)代銷業(yè)務(wù)，也將本行理財(cái)產(chǎn)品作為參與當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)競爭以及客戶拓展的重要工具。本報(bào)記者 辛繼召 深圳報(bào)道