軟控股份資產(chǎn)減值三年超10億 7.3億閑錢理財(cái)卻蹊蹺舉債7億

上市13年后，軟控股份(002073.SZ)0元易主了，只不過(guò)有些蹊蹺。

公司實(shí)控人袁仲雪將其所持的15.56%股權(quán)表決權(quán)委托他人行使。袁仲雪還計(jì)劃減持2%股權(quán)。

袁仲雪原本是軟控股份控股股東、實(shí)控人、公司董事長(zhǎng)。如今，主動(dòng)放棄實(shí)控人之人，辭掉董事長(zhǎng)之職，轉(zhuǎn)而擔(dān)任公司下游企業(yè)賽輪輪胎董事長(zhǎng)。

自家公司董事長(zhǎng)不當(dāng)、當(dāng)別家公司董事長(zhǎng)，實(shí)控人也不要了，袁仲雪如此毅然之舉背后，究竟發(fā)生了什么?

軟控股份成立于2000年，是一家為輪胎行業(yè)提供應(yīng)用軟件、系統(tǒng)集成和數(shù)字化裝備的企業(yè)。根據(jù)年報(bào)披露，公司是全球唯一一家可為輪胎企業(yè)提供交鑰匙工程的供應(yīng)商，連續(xù)多年位居橡膠裝備行業(yè)世界第三位、中國(guó)第一位。

如此看來(lái)，軟控股份似乎一家有著超強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。實(shí)則不然，至少，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為慘淡。

雖然經(jīng)歷了系類并購(gòu)重組，2017年的營(yíng)業(yè)收入較2017年增長(zhǎng)了四成，但其凈利潤(rùn)(歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，下同)有些刺眼，近三年僅一年盈利，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))連虧三年，基本上處于保殼狀態(tài)。此番易主，似有賣殼之意。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2015年、2016年，軟控股份密集實(shí)施定增，合計(jì)募資超過(guò)18億元。截至目前，其多數(shù)募投項(xiàng)目名存實(shí)亡。

軟控股份還存在蹊蹺之處。賬上資金充裕，頻頻使用閑置資金購(gòu)買理財(cái)，卻大舉借債。去年，公司短期借款增加7億元，而年初仍有7.3億元理財(cái)產(chǎn)品未贖回，年底則達(dá)16.34億元。

扣非凈利連虧三年

用徒有其表來(lái)形容如今的軟控股份毫不為過(guò)。

軟控股份成立于2000年，是依托青島科技大學(xué)發(fā)展起來(lái)的國(guó)際化高科技企業(yè)集團(tuán)，涉足橡膠機(jī)械、節(jié)能環(huán)保、物聯(lián)網(wǎng)、新材料和新能源等眾多領(lǐng)域，其中橡膠機(jī)械是其核心業(yè)務(wù)。

官網(wǎng)顯示，軟控股份曾被譽(yù)為青島新五朵金花之一。作為橡膠機(jī)械行業(yè)的引領(lǐng)者，業(yè)務(wù)規(guī)模長(zhǎng)期位居世界前列，2014年橡膠機(jī)械銷售收入位居世界第一，2016年榮膺輪胎行業(yè)年度全球最佳供應(yīng)商獎(jiǎng)。

年報(bào)顯示，公司是目前全球唯一一家可為輪胎企業(yè)提供交鑰匙工程的供應(yīng)商。根據(jù)《歐洲橡膠雜志》統(tǒng)計(jì)，近幾年，公司位居橡膠裝備行業(yè)世界第三位、中國(guó)第一位，持續(xù)保持行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。

然而，“世界第三、中國(guó)第一”耀眼光環(huán)加深，軟控股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻極為不堪。

2014年，軟控股份營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到29.50億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1.92億元，扣非凈利潤(rùn)為1.30億元。這一利潤(rùn)水平遠(yuǎn)不及2010年、2011年，這兩年，雖然營(yíng)業(yè)收入在20億元左右，但凈利潤(rùn)分別達(dá)到3.73億元、5.62億元。

實(shí)際上，2014年之后，軟控股份主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力大幅降低。2015年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為25.16億元、19.33億元、27.34億元、27.61億元，存在明顯波動(dòng)。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為2.10億元、-7.71億元、0.92億元、-3.13億元。同期，扣非凈利潤(rùn)為0.60億元、-9.56億元、-0.52億元、-3.97億元。

近三年，軟控股份的凈利潤(rùn)有兩個(gè)年度虧損、一個(gè)年度勉強(qiáng)盈利，成功保殼。而扣非凈利潤(rùn)連虧三年，合計(jì)虧損14.05億元，足見(jiàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力之低。

目前，軟控股份尚未披露今年半年報(bào)，也未披露業(yè)績(jī)快報(bào)及預(yù)告，暫時(shí)無(wú)從知曉經(jīng)營(yíng)實(shí)況。單純從今年一季度數(shù)據(jù)看，較去年一季度，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)略有好轉(zhuǎn)。

為何近三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绱瞬豢?資產(chǎn)大幅減值或是主要原因。

2016年至2018年，軟控股份的資產(chǎn)減值金額分別為4.69億元、1.03億元、4.64億元，合計(jì)為10.36億元，約占近三年扣非凈利潤(rùn)合計(jì)數(shù)的73.74%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2016年、2017年的資產(chǎn)減值，來(lái)源于對(duì)應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款及存貨計(jì)提，去年則增加了商譽(yù)減值和無(wú)形資產(chǎn)減值。

2010年2月、2012年12月、2014年6月，軟控股份高溢價(jià)收購(gòu)了青島科捷自動(dòng)化設(shè)備80%股權(quán)、北京敬業(yè)機(jī)械設(shè)備66.70%股權(quán)、撫順伊科思新材料100%股權(quán)，分別形成1.70億元、0.63億元及117.85萬(wàn)元商譽(yù)。

軟控股份稱，由于這些公司盈利能力不及預(yù)期，結(jié)合行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展及公司盈利預(yù)期，短期內(nèi)難以得到改善。因此合計(jì)計(jì)提了1.81億元商譽(yù)減值。

軟控股份稱，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，輪胎行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，部分輪胎客戶經(jīng)營(yíng)惡化甚至破產(chǎn)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款壞賬增多，影響了公司利潤(rùn)。

12.69億募資2年僅投入2103萬(wàn)

軟控股份的募投項(xiàng)目進(jìn)展極其緩慢，已處于名存實(shí)亡狀態(tài)。

2015年11月，軟控股份推出定增募資預(yù)案，2016年成功實(shí)施。具體為，公司向基金公司、證券公司等發(fā)行1.23億股，募資12.69億元。

根據(jù)定增預(yù)案，募資擬投向輪胎裝備制造基地、工業(yè)及服務(wù)機(jī)器人、智能物流系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地二期、輪胎智慧工廠研發(fā)中心、智能輪胎應(yīng)用技術(shù)中心等四個(gè)項(xiàng)目。其中，輪胎裝備制造基地總投資5.13億元，擬使用募資4.90億元。該項(xiàng)目是本次定增最大的募投項(xiàng)目，建設(shè)期為兩年，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入4.45億元，年均利潤(rùn)7119.55萬(wàn)元。

工業(yè)及服務(wù)機(jī)器人、智能物流系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目擬使用募資3.70億元，預(yù)計(jì)建設(shè)期也為兩年。根據(jù)預(yù)案，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)銷售收入7.54億元，年均利潤(rùn)7508.40萬(wàn)元。

根據(jù)預(yù)案描述，上述兩個(gè)募投項(xiàng)目均有著不錯(cuò)前景，一旦全部達(dá)產(chǎn)，每年將新增利潤(rùn)1.45億元。

然而，截至去年底，12.69億元的募投項(xiàng)目，僅投入2103.17萬(wàn)元，投入的項(xiàng)目為輪胎智慧工廠研發(fā)中心，其余三個(gè)項(xiàng)目投入的金額均為0元。

值得一提的是，2017年11月，軟控股份及全資子公司轉(zhuǎn)讓科捷機(jī)器人86.34%股權(quán)，科捷機(jī)器人系“工業(yè)機(jī)器人及智能物流系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地二期”項(xiàng)目實(shí)施主體。這意味著不到一年，分文未投入，該募投項(xiàng)目早已名存實(shí)亡。

今年2月22日，軟控股份公告稱，終止輪胎裝備智能制造基地、工業(yè)及服務(wù)機(jī)器人、智能物流系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地二期兩個(gè)項(xiàng)目。公司稱，近幾年，橡膠機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)速度放緩，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷量較上年出現(xiàn)近年來(lái)首次下滑，橡膠機(jī)械行業(yè)面臨了諸多壓力。在當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及客觀環(huán)境下，如果盲目加大投入，資產(chǎn)加重，將導(dǎo)致公司折舊攤銷費(fèi)用等大幅增加，較大影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

對(duì)于終止兩個(gè)項(xiàng)目的募投資金，包括因資金形成的利息收入、理財(cái)收入等，軟控股份將其改作用于償還公司債券及銀行貸款。

募投項(xiàng)目調(diào)整后，僅剩下三個(gè)。即輪胎智慧工廠研發(fā)中心、智能輪胎應(yīng)用技術(shù)中心、償還公司債券和銀行貸款，擬分別使用募資2.43億元、1.43億元、8.60億元。償還貸款和債券的資金占比高達(dá)69%。

大量資金閑置仍然舉債

頻頻使用募資還債補(bǔ)血，軟控股份在不缺錢的情況下，仍然舉債，令人頗為不解。

盡管經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，但軟控股份募資不斷。2015年、2016年，公司先后通過(guò)定增募資6億元、12.69億元，其中，合計(jì)有14.60億元募資被用于償還貸款、債券及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

按理說(shuō)，如此大規(guī)避使用募資還債補(bǔ)血，軟控股份應(yīng)該不缺錢，更無(wú)需再舉債。

實(shí)際情況是，軟控股份似乎真的不缺錢，但卻繼續(xù)大舉借債，令人費(fèi)解。

年報(bào)顯示，2016年末、2017年末，軟控股份尚未贖回的理財(cái)產(chǎn)品為6.50億元、7.30億元。期末，公司貨幣資金為10.08億元、12.49億元，短期債務(wù)為1.15億元、1.89億元，長(zhǎng)期債務(wù)為10.76億元、10.66億元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為0.47億元、3.28億元。據(jù)此推斷，公司不存在償債壓力，尤其是2017年，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額可以覆蓋一年內(nèi)到期的債務(wù)。

賬上貨幣資金超過(guò)12億元，7.3億元閑錢買了理財(cái)產(chǎn)品，且計(jì)劃將8.60億元募資用于還債，這樣的財(cái)務(wù)狀況，應(yīng)該說(shuō)是很穩(wěn)健的，屬于不缺錢轉(zhuǎn)態(tài)。

從經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)負(fù)債看，截至2017年底，軟控股份應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為16.97億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為10.27億元?？傮w上，流動(dòng)資產(chǎn)57.05億元，流動(dòng)負(fù)債21.96億元，顯然也不存在償債壓力。

然而，截至去年底，公司短期借款突然猛增至8.87億元，較上年底的1.89億元新增6.98億元，使得公司短期債務(wù)為9.27億元。

不知軟控股份新增短期債務(wù)有無(wú)必要，新增債務(wù)投向何處。值得一提的是，截至去年底，公司貨幣資金為10.58億元，尚未贖回的理財(cái)產(chǎn)品15.53億元，合計(jì)為26.11億元，是短期債務(wù)的2.82倍。

去年，軟控股份財(cái)務(wù)費(fèi)用為0.70億元，較2017年增加1328.94萬(wàn)元。今年一季度，財(cái)務(wù)費(fèi)用為2491萬(wàn)元，去年同期僅為230萬(wàn)元。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 魏度