中國基金報記者張燕北

連跌一年多的銀行理財收益率仍未擺脫下行通道。數據顯示，8月銀行理財產品平均預期收益率僅為4.04%，較上期減少0.03個百分點，創下今年以來單月最低水平。與此同時，銀行理財產品的凈值化轉型顯著提速，近4個月發行量持續高速增長。

銀行理財收益率連跌18個月

融360大數據研究院日前發布報告顯示，8月份共發行9114只銀行理財產品(包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品)，其中結構性理財產品387只、非結構性理財產品8727只。

報告剔除了結構性存款產品后顯示，銀行理財產品預期收益率已連續18個月下跌，8月銀行理財平均預期收益率為4.04%。分類型來看，結構性理財產品平均預期最高收益率為4.71%，非結構性理財產品平均預期收益率為4%。

融360大數據研究院分析師付影認為，銀行理財收益率持續走低，與今年相對寬松的貨幣政策有關。上半年央行兩次下調銀行存款準備金率，加上LPR下行，市場資金利率下降，銀行理財收益率也會下行。與此同時，在強監管下，非標資產縮減，銀行理財也很難達到高收益。

展望未來銀行理財產品收益率走勢，付影表示，央行9月份宣布全面降準后，市場對央行進一步降息的預期升溫，不出意外，9月份銀行理財產品收益率或將繼續下降。在當前市場情況下，投資者可適當拉長投資期限，保證收益最大化。

凈值理財產品發行高速增長

最近幾個月，銀行理財產品凈值化轉型速度顯著提升，發行量持續高速增長。據統計，8月份發行的凈值型理財產品數量共1549只，環比上升39.93%。

據不完全統計，今年5月至8月份，全國凈值型理財產品分別發行688只、980只、1107只、1549只。普益標準發布的數據同樣顯示，8月份全國銀行凈值產品存續量為10507款，環比上升991款。

保本型理財產品則在加速退場。普益標準統計數據顯示，2019年二季度全市場銀行機構共發行保本型理財產品9322款，環比下降34.91%，較去年同期下降56%。

從收益率看，盡管整體銀行理財收益率已連續下降18個月，但凈值型銀行理財產品收益率基本保持穩定。

普益標準研究員于康表示，凈值型銀行理財產品收益率隨著產品凈值波動而變化，在當前轉型過渡期，銀行采取相對穩健的方式對凈值產品投資進行管理，并不會刻意追求高收益。未來隨著銀行理財子公司成立，凈值型產品投資范圍拓寬，產品收益潛在空間擴大，投資管理能力較強的銀行將獲取更多收益。

不過，轉型期也伴隨著一定陣痛。資管新規實施后，銀行理財不合規產品將持續遞減，也直接到影響銀行的理財業務收入。大型銀行2019年半年報數據顯示，多家銀行的理財業務收入出現縮水。

2019年上半年，四大國有商業銀行非保本理財規模全部下降，最高降幅近10%，僅交行非保本理財逆勢增長。股份制商業銀行中，　　興業銀行(　　601166,　　股吧)、　　民生銀行(　　600016,　　股吧)和　　光大銀行(　　601818,　　股吧)降幅均超過30%。其中，光大銀行今年理財產品規模為7022.91億元，較上年末相比下降43.36%。

業內人士認為，目前銀行理財處于轉型期，銀行理財規模難以實現高增長，理財收益率也難以增長。當前非保本理財主要以投資債券為主，債券利率下行會影響理財收益率。同時也進一步加劇了各家銀行對符合新規的高收益資產爭奪，所以銀行理財如　　何平衡收益與風險是未來銀行理財轉型的主要挑戰。