《證券法》修訂草案將在下月提請全國人大常委會審議，記者從權威人士處了解到，下月召開的是十二屆全國人大常委會第二十七次會議，會議具體召開時間未最終確定，但從當前準確情況來看應在中下旬，屆時常委會將審議多項重要議題，《證券法》修訂草案便在其中。

從釋放的多個信息來看，此次上會的《證券法》修訂草案與兩年前“一讀”版本有較大修改，或不再涉及新股發行注冊制，同時，或更加完善了市場的基礎性制度建設，豐富了多層次股權市場的內涵，強化了投資者保護，為混業經營下的金融監管體制改革留下制度空間，以及加大對資本市場違法違規的打擊處罰力度。

證券法的修訂之路

早在2013年就被列入立法計劃的《證券法》，3年多來的修法之路可謂艱辛。2015年4月21日，《證券法》修訂草案在十二屆全國人大常委會第十四次會議上首次亮相，該修訂草案明確了股票發行注冊制，確定了多層次資本市場體系的法律規則，健全了上市公司收購制度等，當市場期待“一讀”之后的公開征求意見稿時，2015年6月末的股市震蕩，讓立法前景變得不再明朗，《證券法》的修訂安排向后推遲。2016年3月份，全國人大2016年的立法計劃中，《證券法》修訂再次被列入其中，隨后也明確將在12月份上會審議《證券法》修訂草案，《證券法》修訂終于有了較為明確的時間表，不料，《證券法》修訂卻“爽約”。

多次“爽約”的背后，是證券法起草組的多次立法調研，知情人士表示，當前證券法的許多內容已經難以完全適應證券市場發展的新形勢，不僅證券發行管制過多過嚴，直接融資比重過低，而且證券跨境發行和交易活動缺乏必要的制度安排，不能適應市場創新發展和打擊非法證券活動的需要。特別是2015年年中的股災，暴露出監管和法律方面的諸多漏洞，需要全盤考量，在充分研究論證的基礎上對《證券法》進行修訂。

所以，在總結證券法實施情況的基礎上，證券法起草組參考借鑒境外證券立法經驗，先后赴各地開展調研，此次擬遞交的新版《證券法》修訂草案更加全面、更為完整。

有分析稱，因改動較大，此次上會的新版本更像是“一讀”，所以沒有依從慣例在“一讀”和“二讀”之間向市場公開修訂草案的征求意見稿。

一般來說，法律修訂需經過“三讀”，即三次人大常委會審議通過后正式發布實施，而全國人大常委會會議每兩個月舉行一次，目前可以確定的是，證券法新版修訂草案的“一讀”召開時間為4月，若不出意外，一審之后，全國人大應公開經過完善的《證券法》修訂草案征求意見稿，在向社會公眾征集意見一個月后，適時安排二次審議工作。除4月外，年內還會召開4次全國人大常委會會議，完全可以覆蓋修訂草案的“二讀”和“三讀”，從時間安排來看，年內正式出臺《證券法》的概率較大。

不過，從立法機關審慎修訂《證券法》的思路和過往來看，一切皆有變數，還需等待全國人大2017年的立法計劃才能明朗。