3月22日，21世紀經濟報道記者從權威渠道獨家獲悉，2017年地方政府置換債券額度為3萬億元左右，相較2016年5萬億的上限額度有所下降。這也意味著，如果不考慮地方政府主動化債因素，預計2018年大致還有約1萬億元存量債務需要置換。

約3萬億元存量債券，加上地方新增債券額度1.63萬億，2017年地方債券供應量預計5萬億元左右，不會超過2016年的6萬億。地方政府債券供應量相較有所減少，在當前資金成本上漲預期下，有助于地方債更順利地完成年度發行任務。

不過，隨著地方債券置換的推進，置換難度也在加大，如包括城投債在內的債券類存量債務。財政部今年強調地方要加大定向置換的力度，外界頗為關注會以何種“公允價格”實現提前置換。

今年置換債額度略超3萬億元

據21世紀經濟報道記者從權威渠道獨家獲悉，2017年地方政府置換債券額度將略超過3萬億元，相較2016年5萬億元置換額度上限要低。再加上2017年新增債券規模1.63萬億元，全年地方債發行規模在5萬億元左右。

此前，不少分析認為今年地方置換債額度可能會達到5萬億元左右，跟去年置換規模相當。

時任財政部部長樓繼偉2015年表示，國務院準備用 3 年左右時間置換14.34萬億元地方政府存量債務。

有分析認為，從2015年算起的，2015年置換債券額度為3.2萬億元，2016年置換債券額度為 4.88 萬億元，2017年剩余額度還有6.26萬億元。如果債券持有人全部同意置換，2017 年置換債發行規模將在 6.26 萬億元左右;但置換能否順利推進還要看地方政府與市場的博弈，2017年實際置換規模可能少于 6.26 萬億元。

還有分析指出，截至2016年末，地方政府債務余額為15.32萬億元，減去截至2016年末地方政府債券余額10.63萬億元，剩余需置換的債務規模為4.69萬億元，考慮到部分或有債務可以轉化為一類債務，預計2017年需置換的地方政府債務規模約為5萬億元。

無論是5萬億，還是6.26萬億的說法，都比2016年地方置換債券發行額度4.88萬億元要多--2016年地方債放量發行規模達到6.05萬億元，是2015年發行規模的1.6倍。