投資者避險情緒激增。5月17日，被稱為恐慌指數之稱的標普500波動率指數(VIX)大漲20%至12.78，創下8個月以來最大升幅。

同時，美股三大指數紛紛大幅下挫，道瓊斯工業指數下跌1.78%，標普500指數 、納斯達克綜合指數分別下跌1.81%、2.57%。相比之下，避險資產錄得明顯升幅，紐約黃金期貨價格飆升1.8%，收盤報1258.7美元/盎司，創下自4月28日以來的新高。

“我們對美股市場仍然維持正面的看法，今年第一季度美股上市公司的盈利增長達到12%，創下六年新高，盈利增長將繼續推動美股上漲。”瑞銀財富管理投資總監辦公室股票分析師霍慧敏(Louisa Fok)表示，并認為特朗普的財政政策如稅改進度欠佳，市場預期已有所下降，因此政治不明朗因素暫時不會影響美股表現。

“看漲美元是投資者自特朗普去年11月在大選中獲勝以來的普遍選擇，但隨著對新政府實施財政計劃的樂觀情緒快速消退，美元的看漲氣氛明顯轉淡。特朗普新政的不確定性鼓勵短線美元空頭暫不理會加息預期，推動美元走低。”FXTM富拓研究分析師Lukman Otunuga認為。

香港科技股遭拋售

今年以來，恒生指數的漲幅達到14%，在主要發達市場中一枝獨秀。

然而，霍慧敏指出：“目前港股的估值已經基本反映了正面的基本面因素，短期來看，恒生指數會維持窄幅上下波動。我們對港股的評級為中性，隨著通脹水平的持續回升，投資者可以適當增加一些受益于利率上漲的股票，比如金融股;相比之下，房地產信托、公共事業類股票在加息周期中的表現通常較弱。”

5月18日，沽空機構葛咸城研究(Gotham City Research)追加了一份針對瑞聲科技(02018)的沽空報告，長達43頁，瑞聲科技盤中一度急挫11%跌至81.4港元，創兩個月新低，股票自當日下午3：17起停牌。

在“骨牌效應”影響下，當日港股多只科技股全線大跌。科通芯城(00400)盤中暴瀉31.2%，創一年半新低，截至收盤下挫6%。IGG(00799)收盤下挫13%，金山軟件(03888)下跌4.9%。