繼房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行公司債、銀行信貸、資管計(jì)劃等融資手段被限之后，又一條房企“輸血”渠道——海外發(fā)債也被堵。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從券商人士處獲悉，最近一段時(shí)間，房企海外發(fā)債已基本處于被暫停狀態(tài)。

當(dāng)前，從境內(nèi)到海外，從證券市場(chǎng)到銀行間市場(chǎng)，房企融資渠道全面收緊。業(yè)內(nèi)人士指出，在這一背景下，房企尤其是規(guī)模較小的企業(yè)再融資將受到影響。隨著未來(lái)三年待償債券到期，房企債務(wù)償付問(wèn)題將逐漸顯現(xiàn)，應(yīng)警惕弱資質(zhì)地產(chǎn)企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)。

堵截 二季度海外發(fā)債量驟減

有消息稱，監(jiān)管層近期已基本停止給房地產(chǎn)商海外發(fā)債發(fā)放批文，關(guān)閉了房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入全球債券市場(chǎng)的大門。一位券商人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，在境內(nèi)多種渠道發(fā)債融資被限后，地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)而尋求海外發(fā)債融資，但最近一段時(shí)間房企海外發(fā)債也已基本處于被暫停狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，2017年二季度以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模為17.45億美元，僅高于2014年同期的10億美元，創(chuàng)2013年以來(lái)同期次低。

值得注意的是，在人民幣貶值預(yù)期下，為減少支出成本，2015年、2016年房企連續(xù)兩年減少海外融資額度，甚至提前贖回，但在2017年一季度，海外發(fā)債量大幅增加。具體來(lái)看，今年以來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模116.95億美元，發(fā)行債券數(shù)量31只，均創(chuàng)同期歷史新高。其中，一季度房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模99.5億美元，是去年同期的近四倍。

CRIC研究中心報(bào)告顯示，2017年3月，房企海外發(fā)行的票據(jù)、債券達(dá)到302.28億元，占到當(dāng)月房企發(fā)行票據(jù)、債券總額的74.95%，約為3月房企銀行貸款的2.25倍。

上述券商人士表示，隨著樓市調(diào)控力度加強(qiáng)，進(jìn)入二季度，海外發(fā)債量急劇收縮。

事實(shí)上，自去年10月以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道不斷被緊縮，包括嚴(yán)控境內(nèi)發(fā)債，不得到H股上市融資，銀行方面收緊開發(fā)貸，債券融資、私募基金融資也被收緊。今年2月13日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第4號(hào)-私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目》，適用范圍包括證券公司、基金公司、期貨公司，以及它們的子公司等。文件規(guī)定，私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資于房地產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快的16個(gè)熱點(diǎn)城市普通住宅地產(chǎn)項(xiàng)目的，暫不予備案。

海通證券研究所統(tǒng)計(jì)顯示，從發(fā)行量來(lái)看，自去年四季度起，房地產(chǎn)行業(yè)債券融資開始收緊，發(fā)行量大幅縮減。2016年四季度，房企債券總發(fā)行量?jī)H為1210億元，較三季度減少了近三分之二，凈融資額997億元，僅為三季度的30%。公司債方面，2017年以來(lái)沒(méi)有一家A股上市房企發(fā)債，去年同期則有43家，融資金額高達(dá)774.33億元;2016年全年發(fā)行公司債的上市房企有124家，融資金額達(dá)2039.53億元。

“房企住宅類海外發(fā)債已經(jīng)沒(méi)戲了，商業(yè)類有可能放開。”上述券商人士表示，目前海外發(fā)債是全面限制，不過(guò)，未來(lái)對(duì)于達(dá)到一定投資級(jí)別的商業(yè)類用房，熊貓債有放開的可能。