推進新舊動能轉換實體經濟回暖明顯

近期，在深圳比亞迪公司，董事長王傳福興奮地向記者描繪著公司的“云軌”未來。“比亞迪為云軌項目5年累計投入50億元，目前成效開始顯現，現在已有5座城市開工建設。”王傳福說。在不少業界人士看來，發展“云軌”、推進公共交通的供給側改革，能助力解決交通擁堵、空氣污染等“城市病”，帶動系統集成、電池電力等相關產業發展。比亞迪2016年年報顯示，公司營業總收入達1034.7億元，同比增長29.32%，凈利潤增長78.94%。

從滬深上市公司財報觀察，像比亞迪公司這樣，通過研發創新、推進供給側改革，并帶動企業業績好轉的上市公司不在少數。2016年，滬市公司共實現營業收入、凈利潤24.46萬億元、2.18萬億元，同比上升4.55%、1.29%，扭轉2015年營收、利潤雙降的局面;深市上市公司實現營業總收入、凈利潤8.21萬億元、0.58萬億元，同比增長15.10%、26.39%，增速相比2015年大幅上漲。

面對錯綜復雜的國內外形勢，不少企業主動適應經濟發展新常態，以供給側結構性改革為主線，積極推進結構調整和新舊動能轉換，也出現了不少亮點。

首先，實體經濟回暖明顯，供給側改革扎實推進。以滬市為例，2016年，扣除金融類企業，滬市實體類公司實現營業收入、凈利潤18.91萬億元、0.72萬億元，分別同比上升5.72%、12.98%，一改2015年-8.57%、-21.93%頹勢，實體經濟回暖態勢顯現。不少傳統行業企業加大供給側結構性改革力度，業績明顯改善。如化工龍頭企業萬華化學，在經歷2015年業績下滑后，2016年實現凈利潤36.79億元，同比增長128.57%。

其次，“三去一降一補”取得階段性成果，經濟結構調整不斷深化。深市統計數據顯示，2016年深市鋼鐵行業、煤炭行業固定資產投資額，分別同比下降19.43%、18.05%。深市房地產企業存貨在總資產中占比由2015年末的60.19%降低至2016年末的53.96%。以萬科為例，在公司持續觀察的14個主要城市中，2015年末新房庫存為1.39億平方米，2016年末降至0.93億平方米。

再次，戰略性新興產業持續增長，創新驅動發展戰略深入實施。以深市為例，目前共有戰略性新興產業上市公司784家，占深市上市公司家數的40.04%，2016年實現營業總收入、凈利潤25056.43億元、1971.03億元，同比增長19.57%、26.94%。“目前國家正在大力推進發展綠色環保產業，我們要抓住這個機會，把細分領域事情做好。”東江環保總裁陳曙生說。東江環保主營業務為危廢處理，2016年公司實現凈利潤5.34億元，同比增速60.53%。

實施穿透式監管謹防金融風險向實體經濟傳導

多位業內人士認為，當前經濟向好受周期性等因素影響，經濟結構調整仍面臨考驗和風險。他們呼吁進一步發揮資本市場優化資源配置功能和服務實體經濟的作用，從監管和服務兩方面入手，多舉措提升企業整體質量。

在監管方面，應通過繼續全面加強一線監管，整治市場亂象，抑制上市公司“脫實向虛”的不良傾向。

首先，從嚴監管概念炒作、“忽悠式”重組、大股東清倉式減持等市場亂象，繼續完善高送轉、股東減持、權益變動等相關配套制度。

其次，持續推進全方位、實質性監管。從公司、中介、交易、會員等各方面入手，全面強化一線監管。堅決打擊擾亂市場秩序行為，切實強化公司責任意識，讓中介機構承擔起“看門人”責任，改善資本市場生態。

再次，實施穿透式監管，防止金融風險向實體經濟傳導。對杠桿增持、舉牌等行為，強化出資方、資金來源、杠桿水平等方面穿透式披露，在揭示風險的同時，避免違規杠桿資金流入股市導致金融風險“交叉感染”。

在服務方面，一是充分發揮資本市場融資平臺作用，主動對接新興制造、新興產業發展國家戰略，支持更多代表經濟轉型方向的新興技術、高端制造、創新業態企業上市，優化上市公司結構。

二是利用可轉債、優先股等再融資品種，助力企業降低融資成本、發展壯大。

三是積極支持上市公司利用并購重組實現結構調整和轉型升級。對符合國家產業政策、有利于幫助上市公司化解過剩產能、支持實體經濟發展等重大資產重組事項，一線監管機構應加大政策咨詢服務力度，提高信息披露事后審核效率，引導鼓勵上市公司主動利用資本市場持續改善經營質量。(記者 潘清 孫飛)