新都酒店多次重組計劃落敗

5月17日晚，深交所對*ST新都作出股票終止上市決定。深交所發布公告稱，*ST新都將自2017年5月24日起進入退市整理期，交易30個交易日，最后交易日期為2017年7月6日，股票的證券簡稱變更為“新都退”。

麻雀變鳳凰的神話最終沒有實現，1994年上市至今已達23年之久的*ST新都最終走到退市的一步，淪為2017年“退市第一股”。

由于深陷多項丑聞，新都酒店在2013、2014連續兩個會計年度的財務報告被出具“無法表示意見”的審計報告。上市公司不但“披星戴帽”，而且陷入漫長的停牌期。

雖已瀕臨退市邊緣，但在A股市場上“殼資源”的號召力是無窮的，新都酒店吸引了長城匯理的目光。2014年中報，長城匯理的名字首次出現在新都股東名單當中，當時長城匯理通過旗下產品并購1號持有新都酒店1588萬股，持股比例達4.82%。

2015年，新都酒店再次與重組擦肩而過。當時新都酒店計劃將現有資產置出，并置入作價26.5億元華圖教育100%股權。不過由于年報“非標”，華圖教育最終放棄此次借殼。

隨后，新都酒店第二至第五大股東桂江企業、長城匯理、深圳貴州經濟貿易公司、山東省國際信托宣布結盟，聯合出售手中持股。上述股東原計劃運用結盟售股方式來架空上市公司當時的大股東瀚明投資，從而掌控對*ST新都的重組主導權。但重組中途，桂江企業突然解除“聯合出售盟約”轉為單獨叫賣持股。

為了能獲得新都酒店的主導權，長城匯理通過旗下深圳長城匯理6號和融通資本長城匯理并購1號溢價吃下桂江企業所持2198.3萬股，每股轉讓價格12.80元，轉讓價款合計2.81億元。至此長城匯理的合計持股比例達11.50%股，成為上市公司第一大股東。

作為長城匯理6號專項投資企業的LP，資管計劃持股價格為12.8元/股。21世紀經濟報道記者注意到，融通資本長城匯理并購1號資管計劃也是募集而來，規模1.22億，托管人為興業銀行。

11月到期資管計劃難退

一切似乎都按原定計劃在走，但2017年4月25日，天健會計師事務所(特殊普通合伙)湖南分所出具《調整2015年度非經常性損益及相關信息披露的函》，將新都酒店2015年度營業收入中確認的2014年度租賃期的高爾夫物業租金收入，從經常性損益事項調整為非經常性損益。2017年4月28日，大信會計師事務所再“補刀”，發出《通知函》，認定《復核說明》將高爾夫物業租金認定為經常性損益不當。

緊接著，2017年4月28日，新都酒店收到廣發證券股份有限公司出具《關于向深圳證券交易所撤回由廣發證券股份有限公司出具的與深圳新都酒店股份有限公司恢復上市相關申請文件的說明函》。

“此前A股的殼資源確實非常有價值，近幾年年度漲幅最大的股票，幾乎都是ST股，再加上退市個股寥寥無幾，也讓不少機構對于風險非常麻木。不過隨著管理層政策的調整，IPO發行進入常態，殼資源的價值會逐步下降，新都酒店事件不會成為特例。”廣東煜融投資總經理吳國平在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

新都退的股價在遭遇17個連續跌停后，招商財富-長城匯理2號專項資產管理計劃8000萬安全墊已被擊穿，A類份額基金凈值下跌至0.39左右。

更不樂觀的是，據招商財富-長城匯理2號專項資產管理計劃的臨時公告顯示，因為新都退5月15日被證監會立案調查，深圳長城匯理6號專項投資企業作為大股東之一所持股票不能減持。而2017年11月23日，上述資管計劃將到期，還將面臨退出困難。

招商財富表示，將與招商銀行、普通合伙人長城匯理保持密切溝通，敦促其切實做好維護投資者利益的工作。

“前期總行已與本計劃管理人招商財富和有限合伙普通合伙人長城匯理成立協調工作小組，一方面保持緊密溝通，按照法律法規要求做好客戶溝通解釋工作及信息披露;另一方面對有限合伙企業管理人長城匯理進行敦促，要求其嚴格遵守有限合伙協議約定，履行管理人職責，最大限度保護投資人利益。”招商銀行方面回復21世紀經濟報道采訪時稱。招行表示，作為一只重組并購基金，其本身也需要處理問題資產并將其優化。此次雖然發生階段性不利狀況，但管理人并未放棄管理，在產品清算之前客戶的真實盈虧還存在不確定性。