截至8月9日15時，境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率(CNY)升破6.68關(guān)口，當(dāng)日收盤價報6.6776，創(chuàng)2016年9月30日以來官方收盤價新高;離岸市場人民幣兌美元匯率(CNH)也漲破6.7整數(shù)關(guān)口，達到6.6959;當(dāng)天人民幣兌美元匯率中間價報在6.7075，同樣創(chuàng)逾10個月新高。

“人民幣能在美元匯率企穩(wěn)反彈之際持續(xù)上漲，表明中國跨境資本流動正趨于均衡穩(wěn)定，此前的資本流出壓力正在消退，不再對人民幣匯率下跌構(gòu)成威脅。”一位國內(nèi)銀行外匯交易員指出。

外管局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，二季度境外投資者對境內(nèi)金融機構(gòu)直接投資流入20.83億美元;境內(nèi)金融機構(gòu)對境外直接投資凈流出4.55億美元。

在上述外匯交易員看來，具體表現(xiàn)為，此前觸發(fā)資本流出壓力的三大現(xiàn)象正迅速消退，即境內(nèi)外人民幣匯差持續(xù)擴大、企業(yè)盲目購匯避險，以及美聯(lián)儲鷹派加息制造的外部環(huán)境壓力。

“當(dāng)前人民幣持續(xù)貶值的市場預(yù)期已經(jīng)得到大幅扭轉(zhuǎn)，即便下半年美聯(lián)儲加息縮表或美元強勢反彈，多數(shù)投資機構(gòu)會更關(guān)注逆周期因子的引入、外匯干預(yù)，以及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)對人民幣匯率的提振作用，跨境資本流動趨向均衡平穩(wěn)的趨勢整體不會改變。”一家國有銀行外匯交易部主管表示。

跨境資本流動均衡平穩(wěn)

數(shù)據(jù)顯示，2017年6月銀行結(jié)匯9995億元人民幣，售匯11419億元人民幣，結(jié)售匯逆差1425億元人民幣，較5月1178億元的逆差顯著擴大。此外，上半年外匯占款仍處于下滑通道。

一位熟悉央行貨幣政策的知情人士認(rèn)為，6月銀行結(jié)售匯逆差增加，有其特定的因素：一是6月底境內(nèi)企業(yè)需要為商品進口集中付款;二是國際企業(yè)在6月底要計算年度財報，需匯出一定額度利潤;三是暑假境外親子游火熱，個人購匯需求出現(xiàn)一定幅度上升。

“但整體而言，銀行結(jié)售匯逆差壓力正在持續(xù)改善，資本流出壓力穩(wěn)步下降。”上述知情人士分析。

首先，上半年個人購匯同比下降了4%。個人購匯需求與人民幣匯率走勢緊密相關(guān)，今年以來美元指數(shù)大跌9%，人民幣中間價漲至6.7，個人購匯需求仍將持續(xù)回落。

其次，企業(yè)購匯意愿也隨著人民幣匯率走強出現(xiàn)明顯回落。一季度衡量企業(yè)購匯動機高低的售匯率(客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比)為68%，較2016年同比下降12個百分點。

上述知情人士認(rèn)為，二季度售匯率還將進一步下滑。另外，外匯占款回落的主要原因，是上半年人民幣持續(xù)貶值預(yù)期猶存，不少企業(yè)持有美元的意愿增強，尤其是今年以來相關(guān)部門采取多項措施警示房地產(chǎn)、酒店、體育產(chǎn)業(yè)、文娛產(chǎn)業(yè)對外投資的非理性現(xiàn)象，企業(yè)換匯參與海外投資的操作難度增加，因此有意先通過境外殼公司利用貿(mào)易或投資項預(yù)留一部分美元頭寸。但這并不意味著中國資本流出壓力有所增加，而是企業(yè)的外匯資產(chǎn)配置需求與用途變得多元化。

“隨著人民幣匯率上漲，企業(yè)通過境外殼公司預(yù)留美元頭寸面臨匯率損失(其收到美元頭寸所對應(yīng)的人民幣匯率一般在6.8-6.86之間)，因此加大結(jié)匯力度。”一家銀行國際業(yè)務(wù)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。