肉制品巨頭中國雨潤食品集團有限公司(以下簡稱“雨潤”，01068.HK)風光不再，最新公布的半年報業績又為其經營前景增添了幾分黯淡。半年報顯示，雨潤在今年上半年實現收益58.02億港元，較去年同期的89.87億港元下降35.4%。

對此，有業內人士表示，雨潤業績慘淡固然與目前國內豬肉市場環境有關，但最核心的問題在于雨潤自身的公司戰略出現偏差。在市場環境不利、公司經營每況愈下的情況下，雨潤集團亟須進行盈利模式的轉型，在依靠主營業務實現自主盈利的同時，開展深層次變革。

主業低迷 上半年收入驟降35%

財報顯示，2017年上半年，雨潤營收為58.02億港元，較去年同期大降35.4%。冷鮮肉、低溫肉、冷凍肉等主要業務板塊全面下滑。其中，冷鮮肉銷售額為港幣44.42億元，較2016年上半年港幣72.33億元減少38.6%;低溫肉制品的收益為港幣9.38億元，較2016年上半年港幣10.02億元減少6.3%;冷凍肉銷售額為港幣3.76億元，較2016年同期的7.08億元減少46.9%。

對于銷售收入大幅減少的原因，雨潤在財報中解釋稱，今年年初豬肉價格受節日因素影響有所上漲，3月至6月重回去年7月份以來的下跌行情。今年6月底，全國生豬出場價格平均每公斤約為人民幣14.02元，比去年底價格下降約20%，預計豬肉價格在今年下半年的走勢將會在平穩中上行。報告期內，整體豬肉價格明顯下降。6月中豬價雖然出現小幅回漲，但持續上漲乏力。公司生產壓力雖然略微減輕，但銷售壓力卻不斷增大。

財報還指出，上半年雨潤的屠宰量為約255萬頭，比去年同期減少約25.4%。上游業務的整體銷售收入(抵銷內部銷售前)比去年減少39.3%至港幣48.18億元，2016年上半年為港幣79.41億元。雨潤表示，報告期內，生豬價格處于下跌趨勢，為保持利潤，雨潤在屠宰量的增長上做出了適當的妥協，上游業務額整體銷售收入因此有所下調。

對此，有業內人士指出，豬肉價格的下降，對下游的深加工肉制品銷量影響沒有上游大。

事實上，雨潤的業績已經處于連年下滑的泥潭中。翻閱近幾年的財報可以發現，2011年到2013年3年間，雨潤營收逐年縮水，分別為323.15億港元、267.82億港元、214.4億港元。而到了2016年，雨潤營收僅為137億港元，相比2011年幾近腰斬。

基于目前的經營狀況，雨潤在財報中表示，集團的持續經營能力可能存在重大的不確定性。公司董事已采取以下措施以減輕流動性壓力及改善財務水平：積極與銀行商討貸款重續;實施全面政策通過削減成本及資本支出以監控現金流量;積極采取措施提升收取應收款項的收款速度;尋找潛在策略性投資者及為若干非核心資產尋求買家。