美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))今年以來第三次加息，13日將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到1.25%至1.5%的水平。

14日，歐洲央行、英國(guó)央行也宣布了議息結(jié)果，前者再次重申執(zhí)行縮減購債規(guī)模的計(jì)劃，后者則在上月加息后決定按兵不動(dòng)。從趨勢(shì)上看，隨著世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，通脹水平逐漸升高，全球主要經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)推動(dòng)貨幣政策回歸正常化，2018年可能見證更多加息時(shí)刻——

經(jīng)濟(jì)向好為美聯(lián)儲(chǔ)決策定調(diào)

美聯(lián)儲(chǔ)2015年12月啟動(dòng)國(guó)際金融危機(jī)以來的首次加息，開始了緩慢的貨幣政策正常化進(jìn)程。此后，美聯(lián)儲(chǔ)在2016年12月、今年3月和6月先后加息，并于今年10月開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

與前兩年相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年展現(xiàn)出持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次加息的基礎(chǔ)。

美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算增長(zhǎng)3%，略低于第二季度的3.1%，但超過市場(chǎng)預(yù)期的2.5%。

美聯(lián)儲(chǔ)上月底發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，10月至11月中旬，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)前景有所改善，價(jià)格壓力已經(jīng)增強(qiáng)。這份被稱為“褐皮書”的報(bào)告說，受訪地區(qū)節(jié)日消費(fèi)預(yù)期整體樂觀，制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)溫和擴(kuò)張，但房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)仍不明顯。報(bào)告還表示，大部分地區(qū)的價(jià)格上漲壓力較9月份有所上升。

美聯(lián)儲(chǔ)在13日貨幣政策例會(huì)后發(fā)表了一份聲明，重申了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂觀判斷。聲明說，11月份以來的信息顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁，失業(yè)率進(jìn)一步下降;家庭消費(fèi)保持溫和增長(zhǎng)，企業(yè)固定資產(chǎn)投資近幾個(gè)季度有所回升。聲明還指出，曾重創(chuàng)美國(guó)南部墨西哥灣沿岸地區(qū)的颶風(fēng)及災(zāi)后重建活動(dòng)對(duì)近幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和通脹產(chǎn)生影響，但并未實(shí)質(zhì)性改變美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景。美聯(lián)儲(chǔ)仍然預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，通脹水平將在中期內(nèi)穩(wěn)定在2%目標(biāo)附近。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫此前在國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)作證時(shí)說，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)擴(kuò)張，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，有望推動(dòng)薪資和收入增速加快。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，2017年美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.5%，高于9月份預(yù)測(cè)的2.4%，到2017年底美國(guó)失業(yè)率預(yù)計(jì)為4.1%，低于9月份預(yù)測(cè)的4.3%。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)預(yù)計(jì)2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.5%，高于9月份預(yù)測(cè)的2.1%;到2018年底美國(guó)失業(yè)率預(yù)計(jì)為3.9%，低于9月份預(yù)測(cè)的4.1%。

國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)期也持樂觀態(tài)度。國(guó)際貨幣基金組織在《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，將美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)期全部上調(diào)，預(yù)計(jì)今年增速將達(dá)2.2%，明年將達(dá)到2.3%。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年將分別增長(zhǎng)2.1%和2.4%。

耶倫接班人將“蕭規(guī)曹隨”

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在13日的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)支持美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息。這是耶倫作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的最后一次新聞發(fā)布會(huì)。2018年2月，現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事杰羅姆·鮑威爾將接替耶倫成為下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席。根據(jù)鮑威爾的表態(tài)，未來美聯(lián)儲(chǔ)還將穩(wěn)步提高利率并縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，同時(shí)放松金融監(jiān)管，這些措施會(huì)增加全球資金向美國(guó)流動(dòng)的意愿并有助于華爾街在金融領(lǐng)域繼續(xù)號(hào)令世界。

特朗普上月初宣布提名現(xiàn)年64歲的鮑威爾接替美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席耶倫。外界普遍預(yù)期，鮑威爾執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)后將延續(xù)耶倫任內(nèi)謹(jǐn)慎漸進(jìn)的加息節(jié)奏，繼續(xù)推動(dòng)貨幣政策正常化的進(jìn)程。

鮑威爾通過美聯(lián)儲(chǔ)官方網(wǎng)站表示，如果獲得參議院批準(zhǔn)，他將領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息和收縮資產(chǎn)負(fù)債表(“縮表”)。鮑威爾表示，如果獲得參議院批準(zhǔn)，他將與其他美聯(lián)儲(chǔ)同事一起支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)朝著全面復(fù)蘇繼續(xù)取得進(jìn)展，在保持就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)，推動(dòng)美國(guó)通脹率逐步升至2%的目標(biāo)。

“我們預(yù)計(jì)利率水平將進(jìn)一步上升，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模將逐步收縮。”鮑威爾說。他表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)竭力提高其政策的可預(yù)見性，未來仍充滿不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化靈活調(diào)整政策，同時(shí)準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)威脅美國(guó)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)繁榮的新風(fēng)險(xiǎn)。

路透社的報(bào)道稱，鮑威爾如果獲得參議院批準(zhǔn)，將在現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫2月份任職到期后接替她的職務(wù)，屆時(shí)他繼承的將是穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，至少未來數(shù)月貨幣政策不會(huì)大變。但他也將接下耶倫尚未完成的工作，也就是經(jīng)濟(jì)方面的幾個(gè)未解難題，為何通脹如此低迷、金融市場(chǎng)狀況在貨幣政策制定時(shí)所扮演的角色，在利率較低時(shí)如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退等。除非美國(guó)將接近紀(jì)錄高位的101個(gè)月擴(kuò)張趨勢(shì)再延續(xù)四年，否則鮑威爾不得不應(yīng)對(duì)衰退局面，但很多人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)還沒有做好相應(yīng)準(zhǔn)備。

鮑威爾就此指出，目前并不清楚美國(guó)通脹持續(xù)疲軟的原因，但如果通脹疲軟的狀況持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)將更緩慢地加息。他還預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表將持續(xù)三到四年，最終規(guī)模將從目前的約4.5萬億美元降至2.5萬億到3萬億美元的水平。