兩大原因致業績變臉

目前有23家次新股2016年凈利潤同比出現下滑。行業整體低迷和部分資產會計處理方式改變，是這些公司業績變臉的主要原因。

上市券商整體表現不佳。目前公布業績信息的中國銀河、中原證券和華安證券凈利潤同比均下滑明顯，分別下滑50%-52%、46.51%和60%-70%。其中華安證券在2013年、2014年、2015年的凈利潤同比增速分別為14.25%、266.53%和171.83%。對于變臉原因，華安證券解釋稱，主要是由于2015年市場交投活躍，而2016年市場逐步恢復至平穩水平所致。根據證券業協會《證券公司經營數據統計表》，2016年1-9月證券行業經營業績同比下滑，公司預計全年業績變動趨勢與行業一致。

從主營業務構成來看，2016年上半年，華安證券的證券經紀業務實現主營收入5.99億元，收入占比達到72.84%。類似華安證券和中原證券這類區域性券商，相較大型券商，其營收更加依賴于經紀業務，但網點數量又處于劣勢，因此業績更易受到證券行業周期性影響。

中旗股份是2015年11月重啟IPO以來首個從新三板退市后歷經IPO上市的公司。公司上市首年同樣業績不佳，2016年公司實現營收和凈利分別為8.98億元和7729萬元，同比分別變化11.31%和-18.47%。公司表示，凈利潤較上年同期下降，主要受宏觀經濟增長放緩，全球農化市場總體需求疲軟，部分產品價格、毛利率有所下降所致。

藥業明星股步長制藥上市首年也遭遇業績滑鐵盧。公司預計2016年凈利潤同比下降55%左右;扣非后凈利潤同比減少0-10%。這主要是因為公司此前并購的通化谷紅制藥有限公司、吉林步長制藥有限公司，是通過多次交易分步實現的非同一控制下的企業合并。公司2016年未再發生此類交易，導致該年無此類并表收益，因此業績同比大幅下滑。

績優股引機構加倉

年報方面，目前已經有樂心醫療、理工光科、匯金科技、正裕工業、美聯新材、星源材質和榮泰健康7只次新股發布年報。從業績來看，這7家公司“靚女先嫁”特點明顯，凈利潤同比增速均在10%以上，仍然保持了較好的業績成長性。隨年報同期披露的股東信息顯示，這類績優次新股開板后也獲得不少公募私募的加倉。

樂心醫療2016年11月16日上市，主營家用醫療健康電子產品的研發、生產和銷售，主要產品包括電子健康秤(可分為電子體重秤、電子廚房秤)、脂肪血壓計、電子血壓計、可穿戴運動手環及其他家用醫療健康電子產品。公司2016年分別實現營收和凈利潤7.7億元和8052萬元，同比增長22.52%和60.44%。公司年報顯示，十大流通股東中，廣東尚偉投資管理有限責任公司-尚泰1號證券投資基金和廣東天貝合資產管理有限公司-天貝合成長1期證券投資基金均為新進，持股數量分別為32.6萬股和30.5萬股。

星源材質是去年12月在創業板上市的化工股，主業為鋰離子電池隔膜的研發、生產和銷售。該股于去年12月19日打開漲停一字板。年報顯示，在開板后的10個交易日內，多只公募基金和私募進駐到前十大流通股東中。年報中的前十大流通股東中，金鷹核心資源、華寶興業服務優選、旭諾成長對沖3號、旭諾朝陽1號、農銀匯理低估值高增長等3只基金和2只私募產品位列其中，持股超過200萬股。

此外，理工光科、匯金科技兩只次新股也在2016年四季度獲公募或私募加倉。私募行業人士表示，部分次新股投資機會明確，并且，年報披露較早的上市公司通常業績也不錯，因此受到機構的關注和加倉。