減持新規、IPO縮量、產業資本掀起增持潮。不知不覺間，A股市場的利好消息已經是一條接一條了，這些利好消息的累積效應會逐漸顯現出來，目前“政策底”已經探明，但“市場底”相對“政策底”來說，往往還有一個滯后效應。從根本上來說，目前一系列監管政策的出臺，著眼點仍然是改善A股市場的供求關系，夯實市場發展的體制機制。從中長期來看，A股市場的風格轉換，不是以往那種大股票和中小股票之間的風格轉換，而是市場向價值回歸的風格轉換。成長性和估值相匹配的價值股，將成為A股市場的“香餑餑”。

利好累積效應正在積聚

當前的A股市場，雖然中小市值股票整體上跌跌不休，估值也不便宜，只有少數白馬價值股在連續上漲，但上證指數仍然躑躅不前，大部分投資者是虧錢的，市場的”一九現象”非常明顯。A股市場的風格轉換，不是在大股票和中小市值股票之間的轉換，而是從投機向價值的回歸和轉換。

仔細觀察的話，近期市場收到的積極信號不少：1、5月27日，證監會發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》。上海、深圳證券交易所也出臺了完善減持制度的專門規則，打擊大股東、特殊股東和董監高的“清倉式減持”、精準減持和惡意減持，有利于封住市場的“出血點”。6月4日，證監會召開貫徹實施減持制度規則專題視頻培訓會，強調“減持制度是證券市場重大的長期性、關鍵性基礎制度。這次對減持制度作進一步完善，根本目的在于促進上市公司專注主業，完善上市公司治理，提高上市公司質量，引導長期、價值投資”。把減持制度定性為“長期性、關鍵性基礎制度”，這在A股歷史上是第一次!

2、產業資本持續增持上市公司股份。數據顯示，5月以來139家公司獲重要股東增持，估算的動用資金為101億元，且股東累計凈增持39億元，為2016年12月以來的首次月度凈增持。從A股市場的歷史經驗來看，每當產業資本出現增持潮時，往往是A股市場見底反彈的信號。

3、6月2日，證監會核準了4家企業的首發申請，IPO每周數量從10家縮減到此前的7家，又縮減到最新的4家，且最新核準的4家企業籌資總額不超過15億元。IPO的數量和籌資額出現了“雙降”，監管層穩定市場的信號非常明顯，此舉無疑有助于市場情緒的修復。

單個的利好消息很容易被市場忽略，或者很難起到整體效應，但A股市場近期利好消息的疊加，尤其是“政策底”已經非常明顯，這些利好消息的累積效應一旦發酵，就會改變市場預期，修復市場情緒，助力A股市場展開反彈。