次新股基整體回撤

優于混基

從次新主動基金的回撤來看，倉位相對靈活的混合型基金并沒有顯示出比高倉位股票型基金的明顯優勢。

Wind數據顯示，截至上周五，次新股基負收益基金平均收益為-1.37%，工銀瑞信國家戰略主題以-4.2%的收益位于末尾;次新混基負收益基金平均收益為-0.97%，但位列末尾的富國創新科技則以-10%收益墊底。

從收益率分布看，股票型基金的首尾業績相差33個百分點，混合型基金首尾相差38.2%，以倉位控制風險的混合型基金的收益波動幅度，甚至一度超過高倉位運行的股票型基金。

北京一位消費類公募基金經理認為，倉位控制風險是混合型基金的一大特色，但倉位控制涉及擇時，而在變化迅速的市場做擇時又是最難的，雖然很多基金可以在單邊市場做好倉位控制，但在震蕩市場，尤其是市場前景不明朗時是很難運用倉位管理的，今年的市場就是這樣的震蕩市。

除了倉位管理外，今年市場板塊輪動的特點也讓基金投資面臨不小難度。

上述北京績優基金經理稱，今年的震蕩市要想取得收益，必須精選個股，尤其是注重自下而上去選股，真正選擇有安全邊際、估值較低甚至低估的品種去做防御類投資;另外，今年股市板塊輪動的特點很明顯，而且是輪動中的震蕩行情，投資的難度也有所增加，不僅要能抓住輪動，還需要市場風格切換后及時調整。

“新基金在今年運作時，如果是跟蹤板塊輪動去做收益，通過高拋低吸、市場熱點做投資有可能獲取超額收益，也有可能跟不上行情導致處處追高，這時候凈值回撤就會比較大。在今年市場中，持有不動、等有了收益再高拋低吸可能才是最好的策略。這也可以解釋為什么混合型基金的回撤有時會大于股票型基金。”上述績優基金經理稱。