死扛中小創 中郵基金已成基民“絞肉機”

其實，任澤松成名是源于重倉中小創上市公司。2013年，其管理的中郵戰略新興產業以80.38%的收益奪得偏股型基金年度冠軍，此后，80后基金經理任澤松逐漸被市場熟知，也成為了中郵基金公司的“一哥”。

但從2015年之后，任澤松以及中郵基金就一直受累中小創股票，而導致旗下多只基金業績慘不忍睹。

據報道，由于近年來創業板持續疲弱，公募基金事實上已連續減倉創業板。國泰君安研報指出，今年一季度，主動型基金對創業板的配置倉位繼續下降，而這已是基金連續第三個季度減倉創業板。具體來看，基金一季度基金配置創業板倉位為18.02%，而在去年三季度末和四季度末分別為23.81%和21.35%。

但反觀中郵基金旗下多只產品，卻毫不畏懼市場風險。一季報顯示，中郵戰略新興產業、中郵信息產業、中郵核心競爭力仍然重倉創業板，前十大重倉股中創業板股的數量分別達到9只、9只、8只，占基金凈值的比例分別達到70.6%、62.72%、66.53%，可以說，這三只基金的創業板倉位已處于主動型基金最高水平。

不僅如此，中郵基金旗下產品的交叉持股現象也非常嚴重，Wind數據顯示，中郵基金旗下參與基金數較多的個股包括耐威科技、美的集團、東方網力、飛利信、旋極信息、昆侖萬維等等。今年前四個月這些個股的表現分別為：耐威科技股價下跌23.46%;美的集團上漲19.48%;東方網力因重大資產重組處于停牌狀態，飛利信下跌19.41%，旋極信息下跌0.72%。

正因此，中郵基金的權益類產品整體業績也是差強人意。據天天基金數據顯示，今年截至4月30日，中郵基金旗下有15只基金收益為負。其中，三只基金跌幅均超過10%，除中郵創新優勢墊底外，中郵低碳配置跌幅為13.64%、中郵核心成長跌幅為10.7%。此外，中郵核心優勢、中郵趨勢精選和中郵新思路靈活配置跌幅也超過5%。

業內人士認為，持股集中度往往跟業績呈正相關。由于基金公司投研團隊人數有限，能覆蓋的領域和公司不多。從某種程度上說，對中小基金公司來說，精選個股集中持有是個彎道超車的模式。“對業績來說這是一個必然選擇，然而持股集中度過高又會帶來風險，這是一個悖論。”

2015年之后，許多基金公司對于持股比例方面都采取了更嚴格的內部風控，其中既有對流通股比的限制，也有對總股本占比的進一步限制。而從中郵基金目前的持倉情況來看，似乎并沒有對流動性風險有足夠警惕。

業績下降的另一個后果就是公司利潤的大幅虧損，中郵基金去年內一直沒有擺脫利潤虧損的局面，后三個季度更是連續墊底利潤排行榜，截至2016年底，中郵基金公司以124.21億元的虧損告終，在110家基金管理人中排名倒數第4位。此外，中郵基金去年內的資產管理規模也出現了大幅縮水，從2015年底之后，中郵基金的公募管理規模就開始逐季下降，2016年四個季度中郵基金規模分別為722.15億元、689.1億元、648.12億元、623.14億元，規模排名也從2015年底的第29名下滑至2016年的第40名。原標題：中郵基金重倉爾康制藥 為什么你總是基民“絞肉機”?