今年一季度，A股市場劇烈震蕩。無論是2月初上證指數和創業板指數的集體猛烈回調，抑或是3月下旬的單日巨幅跳水，A股市場的一季度都頗為兇險。

震蕩之下，市場出現了明顯的變化。去年表現搶眼的大盤藍籌股遭遇明顯調整，而此前已經持續下跌兩年的成長股開始強勢反彈。

這背后，基金的操作思路備受關注。4月23日，2018年公募基金一季報全部披露完畢。統計顯示，今年一季度基金對創業板的配置在連續6個季度下降后首次回升，尤其創業板龍頭股成為基金加倉重點對象;行業方面，醫藥、計算機、傳媒、有色金屬等被大幅加倉，減持幅度最大的則是食品飲料、金融板塊。

值得一提的是，去年收益率領先的基金大多數仍然堅持前期的持倉風格，多只去年底今年初成立的“爆款”基金，在一季度也仍將藍籌股作為主要布局方向。

大舉加倉醫藥、TMT

從基金一季報來看，優質成長股在一季度受到了基金的明顯加倉。

據天相投顧數據顯示，從一季度基金增持前50大重倉個股所屬行業來看，主要集中在醫藥和計算機這兩大偏成長風格的板塊。

其中，屬于醫藥行業的有11只，包括樂普醫療(300003,股吧)(300003)、愛爾眼科(300015,股吧)(300015)、泰格醫藥(300347,股吧)(300347)等;屬于信息技術行業的多達18只，包括東方財富(300059,股吧)(300059)、網宿科技(300017,股吧)(300017)、浪潮信息(000977,股吧)(000977)等。

另外，作為新能源汽車產業鏈上游的有色金屬也是基金一季度重點加倉的方向，天齊鋰業(002466,股吧)(002466)、華友鈷業(603799,股吧)(603799)、寒銳鈷業(300618)均在前50大增持個股之列。

具體而言，從基金持有重倉股市值變化情況看，一季度基金增持最多的個股為恒瑞醫藥(600276,股吧)(600276)，共有195只基金重倉該股，增持市值為40.95億元，占該股流通股比例的2.94%。今年一季度該股上漲了26.14%，4月以來截至24日下跌了2.6%。

緊隨其后的是中國石化(600028,股吧)(600028)、天齊鋰業、東方財富、樂普醫療，這些公司的基金增持市值在25億到37億之間。

其中，身為創業板龍頭股的東方財富2017年底的基金持有市值僅為7.24億元，有31只基金重倉該股，但到今年一季末基金持有市值上升至32.47億元，增加了三倍多，而重倉基金數也增加至131只，足見基金加倉幅度之大。

除了對具體個股的大幅加倉外，基金在一季度對創業板和中小板的整體配置比例也有所提升。據廣發策略團隊統計，今年一季度基金對創業板的配置在連續6個季度下降后首次回升，由2017年四季度的9.9%上升至今年一季度的13.9%，回到超配狀態;對中小板的配置，也在連續7個季度配置下降后首次回升，配置比例從2017年四季度的22.9%上升至今年一季度的23.7%。

值得一提的是，加倉成長股“以龍頭為首”的風格非常凸顯。據廣發策略團隊統計，創業板市值前30%公司加倉3%至8.3%，配置創下了自2016年第三季度以來的新高;創50成分股的配置比例也加倉1.79%至5.8%;而創業板市值后50%的公司倉位僅小幅抬升0.2%至1.8%。