區(qū)別三：

股票持倉和投資理念

兩個基金都是說自己是價值投資的理念。

東方紅滬港深(002803)的投資理念是“重價值，重白馬股，重合理的估值”，并且根據(jù)市場情況的不同相應(yīng)策略也不同;國富滬港深成長精選(001605)就是“新經(jīng)濟、新技術(shù)、新模式”的成長股。

他們的投資理念反應(yīng)到前十大股票持倉上面。我們就用2016年第四季前10股票持倉來舉個例子，因為它有承前啟后的作用。其實，這個例子也反應(yīng)的東西在2016年第3季，2017年第1季上。

我們拿2016年第四季前十大股票持倉來對比一下：

我們可以發(fā)現(xiàn)，東方紅滬港深(001605)買的股票的自由流通市值均在150億以上，并且全部都是大家熟悉的白馬股，大牌子。

而國富滬港深成長精選(001605)選擇的股票有一半的自由流通值是80億以下的，并且都不出名，這體現(xiàn)了他的投資理念中選擇所謂的成長股。

其實當大家看看基金經(jīng)理季報、年報里面觀點的時候，就會發(fā)現(xiàn)一個問題，國富滬港深成長精選(001605)的基金經(jīng)理，之前雖然發(fā)現(xiàn)市場是偏向藍籌股和白馬股了，但是自己的策略并非如此而且自己也虧損了，依然并沒有打算改變自己的觀點。

我說一下自己的投資邏輯吧。很多的時候，市場不確定，不知道上行或下行或震蕩的時候，白馬股往往會表現(xiàn)得很好，至少很具有抗跌性。為什么呢?

因為市場存在不確定的時候，基金經(jīng)理不可能撤資不玩，只能選那些確定性比較高的，比較安全的，盈利能力強，財務(wù)報表比較好，有分紅的公司，這樣確定性會比較高，至少會比較抗跌，這樣的公司往往市值不會低。

所以，我們會看到白馬股越漲越高。這就是為什么東方紅滬港深(001605)會表現(xiàn)好，因為他的基金經(jīng)理抓對了市場的套路，并且加上自己的經(jīng)驗思考判斷出什么是合理價位的白馬股。

然而，市場不確定的時候，沒有形成一定趨勢的時候，賭所謂的成長股，這樣能獲利的概率太低了，市場大多數(shù)人是不認可。因此，你會發(fā)現(xiàn)這種市值不大的“成長股”近半年表現(xiàn)得并不好。

拿數(shù)據(jù)說明事實吧，2017/01/01-2017/06/01，全部A股(非ST)中，只有約15%自由流通市值小于80億(2016/12/31)的股票是賺錢，然而，在同階段自由流通市值大于250億(2016/12/31)的股票有70%是能獲利的，并且wind的白馬股指數(shù)同階段漲幅約24%。

對比了這兩只基金，我們來總結(jié)一下：

1、一個基金經(jīng)理如果在3年內(nèi)頻繁跳槽換了3家公司，他的投資收益率有可能不怎么行;

2、一個基金經(jīng)理的投資策略如果是自己寫的，而不是復(fù)制粘貼，并能夠根據(jù)市場行情來變動策略，顯然這樣的基金更值得投;

3、一個基金經(jīng)理熊市表現(xiàn)也不錯，往往是好的基金經(jīng)理;

4、一個基金經(jīng)理旗下基金大漲大跌，往往是具有賭博屬性的人，這個基金經(jīng)理未來表現(xiàn)不會好;

5、選好基金很重要的要點是這只基金能不能超越市場，或者說至少抗跌。

以上幾點，有很多我在之前的文章有說過。這里要強調(diào)一點，我寫這篇文章不是為了讓大家買這只基金，在我看來也不算是最好的基金。

很多人一直認為投資是很虛的東西，投資理念更是騙人的，其實是因為根本沒有去理解去學(xué)習(xí)去思考。

為什么這個市場就是有人會經(jīng)常賺錢，有人玩了10年股票還是虧損，這些都是需要思考的問題。最近接觸比較多菜友，甚至有人說出了買基金不可能賺錢這句話，在我看來這是很無知的。

正如人們在沒有見過黑天鵝，就以為世界只有白天鵝一樣。

最后，我想給大家表達一個觀點是投資市場是很公平的，有獨立思考研究的人，會不斷修正自己的觀點，會不斷進步獲利。人云亦云的人，因為連獨立思考都不懂，錯了又怎么能意識到呢，最后導(dǎo)致虧損也不可避免。