12月5日上午9點(diǎn)30分，港交所敲響了深港通正式啟動的鑼聲，而深交所的鐘聲也同時響起。

而早在此之前，多家公募基金公司就已開始了組建相關(guān)團(tuán)隊(duì)、申報相關(guān)產(chǎn)品的準(zhǔn)備。“不管怎樣，對于基金公司而言，它的投入都不會太小，所以對小基金公司，尤其是在香港市場缺少資源的公司，如果缺乏一個非常了解香港市場的高級管理人員，這類基金公司可能就會不太合適運(yùn)作深港通產(chǎn)品。”上海證券基金研究中心總經(jīng)理劉亦千據(jù)記者分析道。

此外，收益疑問仍在。比如，2007年率先出海的4只QDII基金，如今仍然回本無望，深港通主題基金是否會步其后塵?

公募成熱門通道

自8月中旬李克強(qiáng)總理在國務(wù)院常務(wù)會議上明確表示“深港通”相關(guān)準(zhǔn)備工作已基本就緒，以及證監(jiān)會隨后公布了各方頗為關(guān)心的深港通細(xì)則以來，市場對于深港通的開通預(yù)期持續(xù)升溫。

據(jù)記者了解，相比滬港通，深港通投資空間有所拓展，不僅取消了投資總額的限制，其標(biāo)的增加了市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成分股。

據(jù)記者表示，本次深港通在額度方面超出市場預(yù)期。之前市場預(yù)期，深港通或采用類似滬港通的總額度和日內(nèi)額度管理方式，總額度或與滬港通類似，北向3000億元，南向2500億元。但從實(shí)際方案看，取消了總額度限制，日內(nèi)額度參考滬港通，北向每日130億元，南向每日105億元。“此舉意義重大，意味著中國資本項(xiàng)開放的巨大突破，并意味著未來MSCI指數(shù)納入A股的可能性也在提升，國內(nèi)投資者或?qū)⒄嬲M(jìn)入全球資產(chǎn)配置的時代。”

除此之外，從深港通標(biāo)的方面看，基本符合預(yù)期：大致涵蓋了市值60億元以上的深圳成分指數(shù)和中小創(chuàng)新指數(shù)成分股，以及深交所上市的17個A+H股。恒生綜合大、中型指數(shù)成分股，市值50億元以上的恒生綜合小型指數(shù)成分股。按照最新的收盤價計算，深港通相比滬港通新覆蓋的股票，深圳新增約868家，香港新增約109家。

“深港通滿足了境內(nèi)投資者的幾大需求據(jù)記者分析，第一大需求為大類資產(chǎn)配置的趨勢，通過深港通、滬港通投資香港市場，對投資者來說，無疑是多了一條資金出海投資的通道，使資產(chǎn)配置更加全球化的同時，可以很好地分散單一市場投資風(fēng)險。如果A股市場波動較大時，香港市場可以起到分散風(fēng)險的作用，這是大類資產(chǎn)的配置趨勢，也是分散風(fēng)險意識提高的結(jié)果。第二，從稀缺性角度看，香港市場部分板塊和標(biāo)的是國內(nèi)市場稀缺的，這會吸引很多境內(nèi)投資者的海外投資需求。第三，出于估值的角度，香港市場整體估值相對A股是較低的，大盤在20%左右，中小板的差異可能更大。

公募基金公司是最積極的參與者之一據(jù)記者表示，深港通的推出一方面使得基金公司擁有更多可選擇的標(biāo)的，從而豐富投資品種;另一方面，深港通的推出利于做多氛圍的上升，間接增加市場對基金的配置需求，從而促進(jìn)基金規(guī)模的擴(kuò)大。

“通過基金公司參與是一種比較健康的方式。”上海證券基金研究中心總經(jīng)理劉亦千據(jù)記者稱，香港市場是一個全球化的市場，更多是純粹由市場定價，在這個狀況下，上市公司良莠不齊，情況非常繁雜，對于個人投資者而言，其實(shí)是沒有能力來識別的，因此存在非常大的投資風(fēng)險。因?yàn)闇弁ǖ臉?biāo)的都是大中盤藍(lán)籌，所以問題并不大，但深港通開通后，良莠不齊的現(xiàn)象將會非常顯著，香港市場所存在的風(fēng)險是不適宜個人投資者去參與的。

劉亦千認(rèn)為，三種類型的基金公司在運(yùn)作深港通產(chǎn)品方面更具優(yōu)勢。第一，如果公司在香港市場有非常豐厚的資源，特別是相應(yīng)的股東資源，其在香港市場運(yùn)作將會游刃有余。第二，是在香港市場已經(jīng)有非常豐富的投資經(jīng)驗(yàn)的基金管理人，比如一些甚至在香港設(shè)立很多年的子公司以及發(fā)行了相關(guān)產(chǎn)品的老牌基金公司，隊(duì)伍和框架都已搭建起來。第三，如果前兩類資源都沒有，但已通過某種方式吸引了成熟的團(tuán)隊(duì)和群體，也能幫助基金公司在香港市場很好地發(fā)展下去，包括內(nèi)地基金公司通過購買、并購或者合資的形式在香港市場布局。

眾祿研究中心則看好先前管理過滬港深基金以及管理的QDII基金中配置過港股標(biāo)的的基金公司，上述基金公司在港股研究方面經(jīng)驗(yàn)相對豐富，可以更好地挖掘優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行投資，產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)趨好的概率相對更大。

目前來看，部分基金公司擁有管理滬港深概念基金的經(jīng)驗(yàn)，但產(chǎn)品運(yùn)作時間均較短，業(yè)績的好壞還有待觀察。而先前通過QDII基金配置港股的基金公司在港股市場上耕耘時間相對更長，優(yōu)勢或更加明顯。