15日一早，5年期國債期貨3個合約和10年期國債期貨3個合約開盤后直奔跌停而去，到盤中6個合約全部觸及跌停，雖然到收盤5年期國債期貨TF1703、TF1709和10年期國債期貨T1703有所回暖，但均離跌停不遠。

場內貨基異動

市場紛紛呼吁央行出手緩解資金旱情。

終于，央行以利率招標方式開展了2450億元逆回購操作，其中包括1400億元的7天期、450億元的14天期以及600億元的28天期，中標利率分別為2.25%、2.40%與2.55%。

15日有500億元14天期逆回購和500億元7天期逆回購到期，央行當日在公開市場實現凈投放資金1450億元。由此，也結束前一天的連續三日零凈投放。

央行出手似乎并未緩解流動性緊張局面，今日，場內交易的貨幣ETF全面異動，幾乎所有的場內貨幣基金均出現較大的折價水平，在今日如果投資者操作買入并贖回的話實現的年化收益率則大多能夠超過10%。

這下可好，機構紛紛選擇了用腳投票，折價最高的安信貨幣在今日盤中價格一度跌至99.601元，下跌0.38%。財富寶E、嘉實快線在盤中也一度有超過0.2%的跌幅。

上幾張圖隨意感受下：

今天折價最高的安信貨幣

規模最大的華寶添益

規模次之的銀華日利

滬上一家基金公司研究員指出，場內貨基在二級市場交易完全取決于供需平衡，折價高意味著有不少機構完全不在意賣出的價格，導致買入方以很低的價格買入，完全偏離了貨幣基金本身應有的價值。

他認為，市場的流動性緊張疊加昨日的傳聞讓不少機構都選擇撤出觀望，場內貨基本就是機構參與的博弈，“通過贖回可能會遭遇基金公司不理會申請的結果，在二級市場就沒有那么多問題，只是折價的幅度沒想到會如此之大。”

同樣在集思錄上，基金君發現，此前有多次發帖場內貨基全面折價，無非兩方面原因，一是股市的提升讓機構將資金大幅度撤出轉投股市，但目前股市并沒有太好的機會，這一點也不適用于當下的市場;第二點，是由于當日逆回購利率上行，遠超過持有場內貨基的收益，機構選擇享受這部分超額收益。

有分析認為，今日貨幣ETF集體異動和大幅折價，跟逆回購利率大幅飆升不無關系。

今天的隔夜逆回購收益已然接近12%，上漲了接近1000個BP，這也難怪機構會如此操作。

有基金經理指出，周四場內貨幣基金下跌比較正常，特別是在回購利率高的時候，可以當日賣出貨基放回購，明天再買回來，理論上享受兩份周末收益，但由于今天的折價賣和明天的溢價買，實際收益可能趨近無套利機會。

但是亦有基金經理指出，這一點或許也不成立，雖然今日的逆回購收益接近12%，但是等于是3天的利率，算下來4%也不算高。

歸根到底還是由于流動性的趨緊，有基金經理指出，隨著年終錢荒的影響，場內貨基的折價現象將會持續到年底。