滬上一家大型基金公司的基金經(jīng)理表示：“除非央行事先采取相關(guān)措施來壓制通脹上行，否則我們認為2017年的投資方向把握上，大家可以積極擁抱通脹這一主線。”而從多家基金公司近期的表態(tài)來看，對于今年一季度A股的春季行情寄望甚高。

記者獲悉，近期部分公私募基金開始逐步提升股票倉位，加倉方向主要集中在周期股、消費股等方向。對于消費股而言，國內(nèi)出現(xiàn)了明顯的消費復(fù)蘇跡象，基金加倉著眼于長期布局，而周期股則存在一定分歧，側(cè)重于選擇供給收縮力度較強的板塊。

全球通脹時代降臨

一系列數(shù)據(jù)顯示，全球通脹時代正在降臨。

中國1月份CPI同比上升2.5%，去年12月升幅為2.1%。1月份CPI升幅創(chuàng)兩年半以來的最高水平。

分項來看，食品環(huán)比低于歷史均值較多，非食品上漲較快。在博道投資的投研人士看來，受翹尾因素影響，預(yù)計1月CPI同比是上半年的高點，但是仍有多個月份可能超2%，下半年超3%的概率較大，我們暫維持全年CPI不超2.5%的判斷，關(guān)注PPI上漲給資本市場帶來的壓力。

此外，英國1月CPI年率上升1.8%，升幅創(chuàng)2014年6月來最高水平。德國1月CPI年率終值上升1.9%，美國的CPI數(shù)據(jù)則更加搶眼。根據(jù)美國勞工部統(tǒng)計，1月CPI環(huán)比上漲0.6%，大幅高于預(yù)期，創(chuàng)2013年2月以來最大漲幅;1月CPI同比升至2.5%，創(chuàng)2012年3月以來最大漲幅。

在華安行業(yè)輪動的基金經(jīng)理看來，“2017年經(jīng)濟仍然面臨一定的不確定性，可預(yù)見性不強。但有件事情的確定性很高，那就是通脹。”

在前海開源楊德龍看來，這一輪的通脹一方面是由于全球經(jīng)濟有一定的好轉(zhuǎn)，需求在增加，另一方面則是大宗商品價格在過去半年的時間出現(xiàn)了非常大的上漲，原油價格從最低的26美元已經(jīng)上升到50多美元，翻了一倍還多，而其他的大宗商品價格均出現(xiàn)了不同程度的上升。大宗商品價格的上升，推高了PPI，同時也推高了CPI。現(xiàn)在來看，還沒有惡性通脹的預(yù)期，還是屬于良性通脹，如果通脹進一步走高，會使全球的貨幣政策有一定的變化。

值得注意的是，通脹抬頭使得各國采取的寬松政策必然要收緊。事實上，中國的貨幣政策已經(jīng)從之前的中性偏松逐漸轉(zhuǎn)向中性，而貨幣政策收緊已經(jīng)對債市造成了很大的沖擊。業(yè)內(nèi)人士認為，中國的債市還沒有調(diào)整結(jié)束，可能還會繼續(xù)調(diào)整。但在楊德龍看來，加息對股市的影響并不大，因為股市是國內(nèi)唯一完成“去杠桿”的領(lǐng)域，現(xiàn)在股市是剛剛開始從底部攀升的階段。

華安行業(yè)輪動的基金經(jīng)理也表示：“除非央行事先采取相關(guān)措施來壓制通脹上行，否則我們認為2017年的投資方向把握上，大家可以積極擁抱通脹這一主線。”