2016年跑贏大盤的量化基金以不俗的業(yè)績(jī)受到廣泛關(guān)注，近兩季度規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。但記者注意到，去年業(yè)績(jī)跑在前面的不少量化基金，卻在今年開年齊齊跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要原因是市場(chǎng)切換至大盤風(fēng)格，而眾多量化模型未能及時(shí)調(diào)整。但也有分析人士認(rèn)為，量化基金目前也在調(diào)整策略，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。

數(shù)據(jù)來源：Wind 江沂/制表 彭春霞/制圖

去年業(yè)績(jī)領(lǐng)頭羊

開年掉隊(duì)

從2016年全年看，量化基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，大幅跑贏市場(chǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年37只成立滿1年的主動(dòng)量化權(quán)益基金平均收益率為-2.10%，其中16只產(chǎn)品取得正收益，兩只基金收益超10%。而同期上證綜指漲跌幅為12.31%，滬深300指數(shù)漲跌幅為11.28%。

但記者注意到，從今年開年至2月21日，量化基金的平均收益為1.20%，其中去年業(yè)績(jī)排名前十的量化基金中，有5只收益為負(fù)。同時(shí)滬深300指數(shù)漲跌幅為5.22%，中證500指數(shù)漲跌幅為2.73%。

海富通阿爾法對(duì)沖混合基金經(jīng)理陳甄璞認(rèn)為，2016年量化基金的超額收益貢獻(xiàn)集中在3~11月，12月之后收益能力開始下降。數(shù)據(jù)顯示，去年12月份，58只量化基金平均收益率為-3.6%，全年業(yè)績(jī)前十的量化基金有8只收益下跌幅度為2%~5%不等。

部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，量化基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)下滑，原因在于好業(yè)績(jī)吸引了大量資金申購(gòu)，基金的規(guī)模因此擴(kuò)大，影響了量化模型的有效性。

去年基金四季報(bào)顯示，在現(xiàn)有的量化基金中，已有17只量化基金規(guī)模超10億，4只規(guī)模超30億，其中規(guī)模最大的為長(zhǎng)信量化先鋒A，規(guī)模已達(dá)109.44億。

好買基金研究中心投資總監(jiān)曾令華表示，對(duì)于量化基金而言，規(guī)模大了的確會(huì)有一些不利因素。但現(xiàn)階段引起量化基金業(yè)績(jī)下滑的主要因素并非規(guī)模，而是市場(chǎng)風(fēng)格的變化。