平倉風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)基金“躺槍”

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，在4月5日至5月10日的這輪下跌中，共有222只個(gè)股的跌幅超過30%，興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，股東質(zhì)押率達(dá)到100%、到達(dá)警戒線并且有平倉風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股，有華數(shù)傳媒、凱撒旅游、超華科技、光華科技、掌趣科技、新寧物流等，其中不乏基金重倉股。

截至今年一季度末，17家機(jī)構(gòu)旗下的23只產(chǎn)品持有掌趣科技，有20只是公募基金。

這也就意味著，在這些基金重倉股中，又有一些上市公司大股東將股權(quán)質(zhì)押，若其進(jìn)一步下跌，意味著其馬上將面臨平倉的危險(xiǎn)，這對(duì)公募基金來說，是不折不扣的利空。

“股權(quán)質(zhì)押的確是備受關(guān)注的一個(gè)層面，特別是減持新規(guī)后，流動(dòng)性會(huì)有變化，市場(chǎng)會(huì)對(duì)此有所擔(dān)心。”北京一位管理著多只產(chǎn)品的公募基金經(jīng)理受訪時(shí)也表示。

第一財(cái)經(jīng)注意到，在安居寶、寶萊特、奮達(dá)科技提交的增持倡議書中，均提出承諾風(fēng)險(xiǎn)兜底。大股東的增持倡議一出，效果“立竿見影”：6月5日，控股股東發(fā)出員工增持倡議后，安居寶、寶萊特、星徽精密均一字漲停，6月6日，在公告發(fā)布后，智慧松德午后開盤后即封死漲停板。

無疑，這也給重倉其中的機(jī)構(gòu)以喘息機(jī)會(huì)。

在上述北京公募基金經(jīng)理看來，雖說當(dāng)下大環(huán)境不好，監(jiān)管政策也在逐步完善之際，管理的產(chǎn)品若“踩雷”，急于賣出有時(shí)候并不是上策，畢竟管理人的選擇是出于對(duì)基本面的考量，如若倉皇出逃，一是容易形成踩踏，二是也錯(cuò)過了后續(xù)反彈的機(jī)會(huì)。

從目前來看，的確是在董事長(zhǎng)、大股東承諾保底的喊話后，不少公司立馬就出現(xiàn)了短時(shí)的大漲，“兜底式增持”的威力顯現(xiàn)。

“上市公司的目的很明確，現(xiàn)在來看，效果也很明顯。公布員工買股票、董事長(zhǎng)保底的方案，是市場(chǎng)投資者從董事長(zhǎng)那里看到對(duì)股價(jià)的信心，并提前在員工買入前第一時(shí)間買入。”華南一位私募的投資總監(jiān)向第一財(cái)經(jīng)表示。

“另外，這種瞬間漲停有兩個(gè)條件，第一個(gè)是股票價(jià)格經(jīng)歷了深度下跌，相對(duì)來說賣盤已經(jīng)非常少，因此少量的資金就可以買到漲停了;大股東保底承諾在一定的時(shí)間、空間范圍內(nèi)對(duì)股價(jià)有非常正面的刺激。時(shí)間也就是那么一兩天，空間也就在20%~30%以內(nèi)，決定股價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的還是要看公司的基本面。”他也進(jìn)一步表示。

也有分析指出，隨著市場(chǎng)的調(diào)整，二八分化和抱團(tuán)行為正在有所改觀，成長(zhǎng)與價(jià)值之間的蹺蹺板現(xiàn)象也開始逐漸出現(xiàn)。